采取更加有力的財(cái)政政策加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)

　　 自1997年國(guó)民經(jīng)濟(jì)成功地實(shí)現(xiàn)“軟著陸”以來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，總的形勢(shì)是好的。但經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中也面臨著前所未有的極其復(fù)雜的國(guó)內(nèi)國(guó)際環(huán)境，出現(xiàn)了一些新的情況和問(wèn)題。主要表現(xiàn)在：一是亞洲金融危機(jī)不斷發(fā)展，對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的深刻影響日趨顯現(xiàn)。去年下半年?yáng)|南亞一些國(guó)家和韓國(guó)相繼爆發(fā)的金融危機(jī)，嚴(yán)重沖擊了亞洲和世界經(jīng)濟(jì)。今年5月份以后，印尼政局動(dòng)蕩，日元大幅度貶值，亞洲一些國(guó)家陷入了更為深重的危機(jī)之中，亞洲以外的許多國(guó)家經(jīng)濟(jì)也遭受了打擊，世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)進(jìn)一步放慢。由于我國(guó)經(jīng)濟(jì)的外貿(mào)出口依存度處于較高水平，亞洲金融危機(jī)的不斷加深，不可避免地給我國(guó)改革和發(fā)展帶來(lái)相當(dāng)大的困難。二是改革開(kāi)放以來(lái)特別是進(jìn)入90年代，我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速增長(zhǎng)，總供給水平不斷提高，目前，長(zhǎng)期存在的“短缺”經(jīng)濟(jì)發(fā)生了很大變化，大部分社會(huì)產(chǎn)品由賣(mài)方市場(chǎng)轉(zhuǎn)變?yōu)橘I(mǎi)方市場(chǎng)，由傳統(tǒng)的供給型制約轉(zhuǎn)變?yōu)槭袌?chǎng)需求制約，原有的一些消費(fèi)熱點(diǎn)趨于平淡，新的消費(fèi)熱點(diǎn)尚未形成，居民儲(chǔ)蓄傾向增強(qiáng)。由于上述原因，今年以來(lái)我國(guó)經(jīng)濟(jì)明顯出現(xiàn)了需求不足，通貨緊縮，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力的現(xiàn)象。三是長(zhǎng)期以來(lái)盲目重復(fù)建設(shè)帶來(lái)的結(jié)構(gòu)不合理等嚴(yán)重后果，在國(guó)際經(jīng)濟(jì)急劇變化和國(guó)內(nèi)市場(chǎng)約束強(qiáng)化的情況下，更加突出地表現(xiàn)出來(lái)，再加上相當(dāng)一部分國(guó)有企業(yè)對(duì)國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)需求變化缺乏應(yīng)變能力，導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益下滑。這些都對(duì)實(shí)現(xiàn)年初確定的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)提出了嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。

　　面對(duì)嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，黨中央、國(guó)務(wù)院冷靜分析形勢(shì)，果斷地作出了增加投資、擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求、開(kāi)拓國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)和保持人民幣匯率穩(wěn)定等重要決策。大力加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，增加鐵路、公路、通信等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和住宅建設(shè)投資，并在防范金融風(fēng)險(xiǎn)、優(yōu)化資金投向的前提下，適時(shí)適度擴(kuò)大信貸規(guī)模和增加財(cái)政預(yù)算內(nèi)支出。提高了部分商品出口退稅率，努力保持外貿(mào)出口的穩(wěn)定增長(zhǎng)。同時(shí)妥善處理改革、發(fā)展、穩(wěn)定三者的關(guān)系，有條不紊地推進(jìn)國(guó)有企業(yè)、金融體制、糧食流通體制、住房制度等項(xiàng)改革和下崗職工再就業(yè)工程。這些措施已經(jīng)和正在對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生積極作用，從6月份起多數(shù)經(jīng)濟(jì)指數(shù)已經(jīng)出現(xiàn)企穩(wěn)回升跡象。但是，由于亞洲金融危機(jī)還在進(jìn)一步發(fā)展，今后一個(gè)時(shí)期我國(guó)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展將面臨越來(lái)越嚴(yán)峻的國(guó)際經(jīng)濟(jì)和金融形勢(shì)，因此要實(shí)現(xiàn)全年8％的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)，還必須進(jìn)一步加大宏觀調(diào)控力度，采取更加積極有力的措施。

　　經(jīng)濟(jì)發(fā)展的歷史表明，支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的因素主要是投資、消費(fèi)和出口。去年我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)8．8％，從需求拉動(dòng)因素看，投資約占2．2個(gè)百分點(diǎn)，消費(fèi)約占4．9個(gè)百分點(diǎn)，凈出口約占1．7個(gè)百分點(diǎn)。今年以來(lái)，凈出口對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)明顯減弱，影響了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。從消費(fèi)方面看，消費(fèi)市場(chǎng)持續(xù)低迷。今年1—7月全國(guó)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)7％，考慮到價(jià)格下降因素，實(shí)際增長(zhǎng)9．2％，增幅同比回落1個(gè)多百分點(diǎn)。從當(dāng)前消費(fèi)需求走勢(shì)看，消費(fèi)品市場(chǎng)平淡，物價(jià)持續(xù)走低，城鄉(xiāng)居民收入增勢(shì)減緩的格局仍不會(huì)改變。再加上一些改革措施的出臺(tái)和逐步到位，居民預(yù)計(jì)用于養(yǎng)老、醫(yī)療、教育、住房等方面的個(gè)人支出會(huì)增加，對(duì)于商品消費(fèi)方面的花費(fèi)更為謹(jǐn)慎。因此今年消費(fèi)增長(zhǎng)幅度至多能維持上年的水平，消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率將穩(wěn)中趨降。

　　去年我國(guó)外匯儲(chǔ)備大量增加，外匯占款放出基礎(chǔ)貨幣2300余億元。今年由于亞洲金融危機(jī)不斷加深，特別是日元大幅貶值對(duì)我國(guó)出口的直接影響，1—7月份外貿(mào)出口增長(zhǎng)6．9％，增幅比去年同期回落了19．2個(gè)百分點(diǎn)。后幾個(gè)月出口形勢(shì)依然非常嚴(yán)峻，出口增長(zhǎng)將大大低于去年，預(yù)計(jì)全年外貿(mào)出口與去年相比不可能有多少增加，出口對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)作用將明顯下降。

　　從投資方面看，加快固定資產(chǎn)投資是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)的主要因素。1—7月固定資產(chǎn)投資（不包括城鄉(xiāng)集體和個(gè)體）比去年同期增長(zhǎng)15．6％，近兩個(gè)月已開(kāi)始增速，但考慮到外商、集體和個(gè)體投資比去年下降的因素，全年投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)還不足以彌補(bǔ)外貿(mào)出口增幅大幅度回落造成的缺口。因此，要實(shí)現(xiàn)全年8％的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)，必須通過(guò)增加投資拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

　　在需求不足導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力甚至經(jīng)濟(jì)萎縮時(shí)，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家一般采用兩大調(diào)控手段：一是運(yùn)用寬松的貨幣政策對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行進(jìn)行調(diào)節(jié)。中央銀行可以通過(guò)增加貨幣發(fā)行量、降低法定存款準(zhǔn)備率、降低貼現(xiàn)率、在公開(kāi)市場(chǎng)上購(gòu)進(jìn)政府債券等手段來(lái)擴(kuò)大貨幣供應(yīng)量，以刺激有效需求的增長(zhǎng)。二是啟動(dòng)財(cái)政政策進(jìn)行反周期操作。運(yùn)用財(cái)政政策的最有效措施，就是增加財(cái)政支出。財(cái)政支出的增加不僅能直接增加社會(huì)需求，而且能帶來(lái)工資和利潤(rùn)的增加，刺激個(gè)人消費(fèi)和企業(yè)投資，拉動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)，間接增加社會(huì)需求。由此帶來(lái)的總需求的擴(kuò)張往往數(shù)倍于財(cái)政支出本身的擴(kuò)張。這就是經(jīng)濟(jì)學(xué)通常所說(shuō)的財(cái)政支出的乘數(shù)效應(yīng)。一般來(lái)說(shuō)，在經(jīng)濟(jì)的擴(kuò)張階段，運(yùn)用貨幣政策對(duì)經(jīng)濟(jì)總量的調(diào)節(jié)作用比較明顯，可以直接影響經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)速度；而在經(jīng)濟(jì)相對(duì)收縮階段，擴(kuò)張的貨幣政策對(duì)經(jīng)濟(jì)的刺激作用則比較遲緩。財(cái)政政策由于能直接擴(kuò)大社會(huì)需求，不需要中間傳導(dǎo)過(guò)程，時(shí)滯短，在經(jīng)濟(jì)處于收縮階段時(shí)，對(duì)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)作用明顯。

　　實(shí)現(xiàn)今年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)8％的目標(biāo)，并在今后較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)保持國(guó)民經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速健康發(fā)展，不僅是一個(gè)經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，而且具有重要的政治意義。它不僅能夠增強(qiáng)全國(guó)人民克服經(jīng)濟(jì)困難和外國(guó)投資者對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景的信心，而且有利于香港經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定。同時(shí)，還是縮短我國(guó)與世界發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平差距的根本選擇；是改善基礎(chǔ)設(shè)施，調(diào)整生產(chǎn)力布局，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的重要舉措；是幫助國(guó)有企業(yè)擺脫困境，推動(dòng)國(guó)有企業(yè)改革和其他各項(xiàng)改革順利進(jìn)行的基本保障；是不斷提高城鄉(xiāng)人民生活水平，解決城鎮(zhèn)新增勞動(dòng)力和國(guó)有企業(yè)下崗職工再就業(yè)的重要出路。因此，黨中央、國(guó)務(wù)院決定，由財(cái)政部向國(guó)有商業(yè)銀行增發(fā)1000億元國(guó)債，用于國(guó)家預(yù)算內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施性建設(shè)專項(xiàng)投資，以刺激國(guó)內(nèi)需求，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

　　增發(fā)1000億元國(guó)債用于基礎(chǔ)設(shè)施性建設(shè)專項(xiàng)投資，不僅十分必要，而且切實(shí)可行。第一，國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展急需增加基礎(chǔ)設(shè)施性建設(shè)投入。當(dāng)前我國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施整體水平依然不高，特別是農(nóng)田水利、鐵路交通、郵電通信、城市基礎(chǔ)設(shè)施、城鄉(xiāng)電網(wǎng)建設(shè)與改造、長(zhǎng)江黃河中上游水土保持和植樹(shù)造林等建設(shè)與國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展和人民生活水平提高的要求還很不適應(yīng)。加大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)力度，既能有效刺激國(guó)內(nèi)需求，迅速帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，又能避免重復(fù)建設(shè)，有利于調(diào)整、改善投資和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期穩(wěn)定增長(zhǎng)。第二，目前中央銀行基礎(chǔ)貨幣供應(yīng)偏少，居民儲(chǔ)蓄增加較多，商業(yè)銀行資金存差較大，物價(jià)總水平繼續(xù)下降，是向商業(yè)銀行發(fā)行長(zhǎng)期國(guó)債的有利時(shí)機(jī)。今年1—7月貨幣回籠同比增加669．3億元，外匯占款沒(méi)有新的增加，按國(guó)民經(jīng)濟(jì)計(jì)劃應(yīng)當(dāng)供應(yīng)的基礎(chǔ)貨幣發(fā)行不足，因此當(dāng)前增發(fā)國(guó)債不會(huì)導(dǎo)致貨幣超計(jì)劃發(fā)行，引發(fā)通貨膨脹。到7月末，居民儲(chǔ)蓄存款余額已達(dá)50749．8億元，比上年同期增加7437．3億元，比年初增加4469．8億元。商業(yè)銀行由于約束機(jī)制增強(qiáng)，對(duì)供過(guò)于求的工業(yè)項(xiàng)目貸款更加謹(jǐn)慎，因而存貸款差額較大，增加了銀行運(yùn)營(yíng)成本。面向商業(yè)銀行增發(fā)國(guó)債，有利于改善銀行的經(jīng)營(yíng)狀況，化解金融風(fēng)險(xiǎn)。在物價(jià)總水平繼續(xù)走低、銀行利率五
次下調(diào)的情況下，增發(fā)國(guó)債的成本也是比較低的。第三，中央財(cái)政是可以承受的。現(xiàn)在中央財(cái)政雖然比較困

難，但當(dāng)年財(cái)政赤字和債務(wù)余額占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比重都比較低，按國(guó)際口徑比較，1997年財(cái)政赤字占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比重為1．5％，1998年年初預(yù)算確定的赤字加上增發(fā)的1000億元國(guó)債在當(dāng)年反映的赤字，比重大約為2．2％，低于國(guó)際公認(rèn)3％的警戒線。1997年中央政府債務(wù)余額占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比重為8．1％，加上今年年初預(yù)算確定的國(guó)債和這次發(fā)行的1000億元國(guó)債，預(yù)計(jì)今年年底的債務(wù)余額占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比重約為10．3％，也低于大多數(shù)國(guó)家的同一比重。因此，我國(guó)增發(fā)國(guó)債仍存有較大空間。從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展、改革的深入，國(guó)家財(cái)政會(huì)逐步強(qiáng)大起來(lái)，還本付息的能力也會(huì)不斷增強(qiáng)，只要運(yùn)籌得當(dāng)，不會(huì)出現(xiàn)政府債務(wù)危機(jī)和償債高峰。

　　增發(fā)1000億元國(guó)債，不僅可以直接增加投資，刺激國(guó)內(nèi)需求，還能通過(guò)補(bǔ)充和增加基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目資本金，為銀行擴(kuò)大貸款創(chuàng)造條件。初步測(cè)算，1000億元國(guó)債的使用大致可以使銀行配套增加貸款1000億元。這樣，總數(shù)約2000億元的建設(shè)投入所形成的最終需求，據(jù)測(cè)算可拉動(dòng)GDP增長(zhǎng)兩個(gè)多百分點(diǎn)，今年按發(fā)揮一半效果推算，將有助于實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)8％的目標(biāo)。

　　需要指出的是，這次增發(fā)國(guó)債用于加快基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，是在特定條件下采取的積極措施，與堅(jiān)持適度從緊的財(cái)政政策并不矛盾。黨的十五大和九屆全國(guó)人大一次會(huì)議提出的在今后一個(gè)時(shí)期內(nèi)，實(shí)施適度從緊的財(cái)政政策是完全正確的，應(yīng)作為財(cái)政工作的中長(zhǎng)期方針予以堅(jiān)持。但目前我國(guó)受亞洲金融危機(jī)的影響不斷加深，面臨著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力、通貨緊縮的形勢(shì)，必須實(shí)施更加積極有力的財(cái)政政策。這次增發(fā)國(guó)債是堅(jiān)持適度從緊財(cái)政政策前提下，針對(duì)當(dāng)前實(shí)際情況所做的適當(dāng)調(diào)整，是擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求、拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、熨平經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的必要措施，也是優(yōu)化財(cái)政支出結(jié)構(gòu)、改善和強(qiáng)化政府宏觀調(diào)控的重要措施。采取這項(xiàng)措施的同時(shí)，必須要依法加強(qiáng)稅收征管，嚴(yán)厲打擊偷稅、騙稅，清理欠稅，減少稅收流失，以確保完成全年預(yù)算任務(wù)。

　　這次運(yùn)用財(cái)政政策和其它相關(guān)政策拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的措施，與1993年我國(guó)治理通貨膨脹一樣，是黨中央、國(guó)務(wù)院的英明決策，是宏觀調(diào)控的一項(xiàng)重大戰(zhàn)略舉措。實(shí)踐將證明，我們不僅有治理通貨膨脹的成功經(jīng)驗(yàn)，而且也有防止通貨緊縮的有效途徑。它必將對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響，大大提高我們駕馭宏觀經(jīng)濟(jì)的能力和水平，使我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展在國(guó)際風(fēng)云變幻中立于不敗之地。