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互聯(lián)網(wǎng)時代的金融創(chuàng)新
我國加入WTO后，金融業(yè)對外開放勢在必行。我國的金融業(yè)要直面競爭，首要的任務(wù)是在更廣泛范圍內(nèi)開展金融創(chuàng)新、機構(gòu)創(chuàng)新和制度創(chuàng)新。而所有的創(chuàng)新都必須以電子化、網(wǎng)絡(luò)化為依托，借助現(xiàn)代科技降低成本，控制風(fēng)險，以獲得更廣闊的發(fā)展空間。事實上，不乏新興企業(yè)利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)開展業(yè)務(wù)，并在短期趕超傳統(tǒng)業(yè)者，成為行業(yè)龍頭的成功案例。嘉信理財1999年底的股票幣值已經(jīng)超越美國最大的傳統(tǒng)證券經(jīng)紀(jì)商——美林，便是業(yè)界典型。金融網(wǎng)絡(luò)化或許是幼稚的中國金融業(yè)在與外資金融寡頭對話過程中，后發(fā)制勝的法寶。但金融網(wǎng)絡(luò)化有它特殊的“游戲規(guī)則”，銀行、保險、證券三大金融機構(gòu)對網(wǎng)絡(luò)應(yīng)用各有選擇的范圍。
幾乎所有的金融企業(yè)都關(guān)注著互聯(lián)網(wǎng)帶來的無限商機。市場認(rèn)為，金融業(yè)以其電子化應(yīng)用比較早以及商務(wù)物流需求量比較小等優(yōu)勢，已經(jīng)成為目前最適合實現(xiàn)真正電子商務(wù)的行業(yè)。
同時，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的應(yīng)用也對金融業(yè)提出了創(chuàng)新的需求，金融機構(gòu)面對新的商機，需要通過金融創(chuàng)新來進行業(yè)務(wù)整合，才能成功實施金融網(wǎng)絡(luò)化。
．COM并不能令金融業(yè)點石成金
自金融網(wǎng)絡(luò)化以來，整個金融業(yè)進入了暴發(fā)性的躍進時代。短短的四五年內(nèi)，各類網(wǎng)上金融交易模式紛紛登場，涉足網(wǎng)上金融交易的企業(yè)更是層出不窮，其間，經(jīng)歷了網(wǎng)絡(luò)公司參與金融業(yè)、傳統(tǒng)金融業(yè)走網(wǎng)絡(luò)化道路和金融行業(yè)的全面整合三個過程，涌現(xiàn)了網(wǎng)絡(luò)證券行業(yè)的嘉信、e?trade、美林等?網(wǎng)絡(luò)銀行業(yè)的intuit、wells Fargo?網(wǎng)上保險業(yè)的ecoverage ?網(wǎng)上個人理財?shù)膍ycfo 和 money central等行業(yè)先驅(qū)者。
然而，不容回避的現(xiàn)實是：多數(shù)網(wǎng)上金融交易的實踐者至今并未實現(xiàn)盈利。業(yè)界將這些失敗者戲稱為“賠本賺吆喝”。即使是著名的金融網(wǎng)站——e?trade也未能幸免于Nasdaq 網(wǎng)絡(luò)股大跌的噩運。而更多的公司更因戰(zhàn)略失誤，而難以為繼，最終在市場上銷聲匿跡。
一方面，并非是所有的金融業(yè)務(wù)都能成功移植于網(wǎng)上來做。以網(wǎng)絡(luò)銀行為例，一些基本理財業(yè)務(wù)如賬戶查詢、轉(zhuǎn)賬、開立定期賬戶及購買基金等業(yè)務(wù)，都可實現(xiàn)在線平穩(wěn)過渡。而如網(wǎng)上購物付款、網(wǎng)上按揭以及小額現(xiàn)金業(yè)務(wù)，因存在著現(xiàn)鈔和抵押品物流，而很難在網(wǎng)上向客戶提供服務(wù)。保險業(yè)則因產(chǎn)品本身復(fù)雜程度高，只有通過保險經(jīng)紀(jì)人面對面的解釋報價、保險項目和賠償程序等，客戶方能順利購買相應(yīng)的保險產(chǎn)品。這些功能，顯然是網(wǎng)絡(luò)無法支持的。上述行業(yè)產(chǎn)品特征，直接制約了網(wǎng)上銀行、網(wǎng)上保險公司的盈利能力。
另一方面，即便是在公認(rèn)的，最容易實現(xiàn)盈利的網(wǎng)上證券經(jīng)紀(jì)行業(yè)，至今實現(xiàn)盈利的網(wǎng)絡(luò)折扣券商也是屈指可數(shù)。E?trade是位列第二的網(wǎng)絡(luò)交易公司，它的廣告語——“踢開你的經(jīng)紀(jì)人”，曾被奉為業(yè)界楷模。然而，在過去的12個月內(nèi)，該公司的市值卻狂跌70％。而唯有嘉信理財在獲得大幅利潤增長的同時，股票市值相應(yīng)提高了30％。
由以上事實不難發(fā)現(xiàn)，雖然全球金融網(wǎng)絡(luò)化浪潮勢不可擋。但是，金融業(yè)并非e路坦途。獲得市場先機的前提是，科學(xué)的商業(yè)模型、合理定位發(fā)展戰(zhàn)略。
金融網(wǎng)絡(luò)化的原則
金融網(wǎng)絡(luò)化的實施需要牢牢把握經(jīng)濟學(xué)的基本原則：降低成本和提高服務(wù)。對于金融服務(wù)業(yè)而言，就是不斷地進行金融創(chuàng)新，提高金融服務(wù)水平。
一、降低成本
網(wǎng)上證券交易在美國等國家取得了成功，究其原因是成本的降低。在美國，以美林（Merril Lynch）為代表的傳統(tǒng)證券公司，其成本主要在于向客戶提供高質(zhì)量的、全面的、貴族化的經(jīng)紀(jì)服務(wù)。因此，客戶享受這些服務(wù)需要支付高額傭金（每筆交易平均100美元－400美元不等）。而以e?trade為代表的新興網(wǎng)上證券交易公司，利用互聯(lián)網(wǎng)作為服務(wù)平臺，以降低服務(wù)水平為代價，推出了廉價的易為中小投資者接受的交易服務(wù)，為客戶創(chuàng)造了更大的優(yōu)惠空間。
中國的證券公司主要成本在于營業(yè)部，有80％的成本都用在為股民提供證券交易的物理場地——營業(yè)部的建設(shè)上。因此，唯有節(jié)約營業(yè)部成本，在中國發(fā)展網(wǎng)上證券交易才有希望。
目前中國比較流行的做法是把網(wǎng)上證券交易平臺搭建在營業(yè)部的基礎(chǔ)上，這種發(fā)展網(wǎng)上證券交易的模式違背了降低成本的原則。只有脫離傳統(tǒng)證券營業(yè)部的網(wǎng)上證券交易才是真正的網(wǎng)上證券交易。飛虎證券網(wǎng)采用了“券商＋網(wǎng)站＋銀行”的模式，在不增加任何營業(yè)部物理投資的情況下，直接通過中國建設(shè)銀行的既有營業(yè)網(wǎng)點，為西南證券的飛虎網(wǎng)用戶代理開戶，通過“虛擬營業(yè)部”實現(xiàn)了市場范圍的延伸。這種合作模式，在資源共享的基礎(chǔ)上極大程度上節(jié)約了營業(yè)部成本。
但是脫離營業(yè)部并非是完全拋棄實體的存在，而是需要虛擬與實體的相互依存。客戶與金融服務(wù)商之間的聯(lián)系將依賴呼叫中心和綜合性的服務(wù)網(wǎng)點。對于傳統(tǒng)的中國證券營業(yè)部來說，需要有一個功能轉(zhuǎn)變的過程，從原來為股民提供交易場所的功能轉(zhuǎn)向為股民提供高質(zhì)量的綜合咨詢服務(wù)。
除了初期投資的物理成本之外，營銷成本是一個公司市場發(fā)展的主要成本。開發(fā)金融創(chuàng)新產(chǎn)品，利用交叉銷售的手段來節(jié)約營銷成本也是降低成本的重要手段。我們知道，國際流行的營銷成本的計量方式是“單個客戶獲得成本（per customer acquisition cost）”，在“單個客戶獲得成本”相對固定的條件下，提供的產(chǎn)品品種越多，分配到單個品種的成本越少。
交叉銷售作為一種大量節(jié)約營銷成本的市場模式，已經(jīng)成為一種國際發(fā)展趨勢，被越來越多的公司采用。飛虎證券網(wǎng)與重慶渝財?shù)洚?dāng)行聯(lián)手推出網(wǎng)上證券融資服務(wù)正是基于這樣的考慮。用戶可以通過飛虎證券網(wǎng)在享受證券交易服務(wù)的同時，還可以進行貸款申請，貸款申請獲準(zhǔn)后，典當(dāng)行即可用其自有資金向個人的資金賬戶內(nèi)放款。除了書面簽訂協(xié)議以外，用戶可以完全實現(xiàn)典當(dāng)貸款的在線預(yù)約登記、在線申請貸款、還款和展期。
二、提高服務(wù)
降低成本之外，金融網(wǎng)絡(luò)化的另一個關(guān)鍵點是提高服務(wù)�；ヂ�(lián)網(wǎng)作為一種遠(yuǎn)程的技術(shù)手段，使得虛擬化的金融市場的形成和發(fā)展成為可能，客戶通過網(wǎng)絡(luò)終端可以享受綜合的虛擬營業(yè)網(wǎng)點的服務(wù)?而金融機構(gòu)可以為客戶提供“3A”式服務(wù)，即在任何時候、任何地方，以任何方式為客戶提供金融服務(wù)，其中包含了更多的合理化、個性化和人情味。
對股民而言，首先需要的是股票咨詢服務(wù)。而目前倍受推崇的是明星式專家咨詢服務(wù)，所有的服務(wù)對象都向一個或幾個明星專家進行股票咨詢，使得明星專家必須同時關(guān)注千只股票。而互聯(lián)網(wǎng)的應(yīng)用可以使專家隊伍專業(yè)化分工成為可能，股民的問題通過互聯(lián)網(wǎng)自動識別后，直接分配相關(guān)專家進行回答。專家隊伍的細(xì)分化使得專家咨詢服務(wù)脫離了明星式的盲目咨詢狀態(tài)，使得專家提供的咨詢更加可靠。比如飛虎證券網(wǎng)推出的100專家咨詢隊伍，每一位專家只負(fù)責(zé)10只－20只股票，讓每個專家能夠由于做的專而做的精。
當(dāng)然，只有專家還是不夠的
，對于忙碌的股民而言，還需要提醒服務(wù)，把自己從繁重的股票跟蹤中解放出來，互聯(lián)網(wǎng)等信息技術(shù)手段也可以實現(xiàn)這一點，當(dāng)客戶關(guān)心的股票行情出現(xiàn)高幅漲跌，進入高風(fēng)險期，或者有公告時，需要得到及時提醒。這就是飛虎電子經(jīng)紀(jì)人所實現(xiàn)的功能。而這只是互聯(lián)網(wǎng)的非常簡單的應(yīng)用，類似這樣的個性化服務(wù)手段，因為網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)的存在而可行，不斷開發(fā)新的個性化服務(wù)，是網(wǎng)上證券交易的優(yōu)勢和努力方向。
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