投資技巧：保值選黃金投資須謹慎

保值選黃金投資須謹慎
莫國剛
盛世古董、亂世黃金，這句話千古傳承下來有它一定的道理。自1978年布雷頓森林體系結(jié)束之后，黃金開始了價格自由波動，從35美元／盎司漲到2010年12月8日的1430.81美元／盎司，漲了將近40倍，并仍在不斷創(chuàng)新高。
現(xiàn)在不是傳統(tǒng)意義上的亂世，沒有戰(zhàn)亂、饑荒等，但全球經(jīng)濟復蘇進入困境，各國經(jīng)濟情況迥異，美國經(jīng)濟復蘇遲滯，歐洲債務危機不斷蔓延，日本通縮經(jīng)濟倒退，中國高通脹，全球流動性泛濫。在這種亂世之中，黃金也在不斷凸顯保值的特性，價格一路飆漲。細數(shù)國內(nèi)黃金投資品種
目前，國內(nèi)能夠進行黃金投資的品種可分為以下幾類。
實物金條
購買實物金條的渠道包括銀行、金店等，可自己保存，也可存到銀行。購買實物金條需要全額支付價款，自己保存會造成磨損而且不安全，存到銀行需要繳納保管費。
黃金紀念幣
黃金紀念幣投資范圍小，價值體現(xiàn)范圍也小，只有對愛好此物之人才會體現(xiàn)價值，在一個小圈子里流動，圈子之外只能以市場價格成交。
黃金首飾
黃金首飾很普遍，但購買成本較高。其價格是在市價的基礎上加上了加工費（加工費至少50元／克），當賣回市場時，卻只能以市場價格賣出，如市場上金價為300元／克，買黃金戒指價格會花費350元／克。一年后黃金上漲到400元／克，賣出戒指只能賺50元／克，這還沒扣除戒指的磨損。如果直接購買黃金，可凈賺100元／克，所以購買首飾壓縮了投資回報。
紙黃金
紙黃金只能交易不能提取實物，需在銀行開立賬戶。買賣黃金全額付款，根據(jù)銀行報價低買高賣賺取利潤，但銀行黃金都不是連續(xù)報價，價格有缺失。
黃金T+D
這是目前最得到市場認可的品種，由上海黃金交易所設計。
交易機制撮合成交（可能導致在單邊行情下無法成交造成虧損）。如單邊上漲行情中，所有投資者都下多單，市場里很少有人下空單，這就造成多單無法成交。如果在空單的情況下，行情迅速拉升單邊而上，想買進平倉，同樣無法成交，等來的只有爆倉。
交易杠桿保證金交易（投資者需有較高的風險承受能力）。最近，黃金T+D保證金比率約為在15%（風險與收益均被放大）。節(jié)假日前或行情波動較劇烈時，會適當提高保證金比率控制投資者持倉風險。
資金安全三方存管。資金存放在銀行，以避免公司挪用，保證資金安全。
報價交易所連續(xù)報價（元／克），交易時間分上午盤、下午盤、夜市（使得報價時間不連續(xù)有缺失）。
交易方式 買賣方向為雙向（可高買低賣，也可高賣低買）。如現(xiàn)在金價是300元／克，預測未來價格會漲到320元／克，可多單進場，待價格上漲到320元／克時賣出平倉獲利，即低買高賣。反之，則為高賣低買。
交割 可提取實物黃金但不能贖回。建立多單后，只要申請便可在規(guī)定時間內(nèi)隨時提取實物黃金。
交易成本交易手續(xù)費較高，手續(xù)費雙邊收取，建倉與平倉各收一次。目前單邊手續(xù)費普遍是交易總額的萬分之十五，雙邊收取則是萬分之三十，如300元／克買1000克黃金，手續(xù)費為300×1000×0.15%=450元，價格上漲到320元／克時賣出平倉手續(xù)費為320×1000×0.15%=480元，雙邊手續(xù)費是450+480=930元。此外，持倉過夜根據(jù)多空交收申報數(shù)量還可能要收取延期費，比率約為萬分之二。
天通金
天通金是天津貴金屬交易所設計的產(chǎn)品。
交易機制做市商（開戶公司，往往資金量大，能保證連續(xù)交易）交易（不同于投資者之間相互成交的撮合成交，以投資者和做市商為對手交易）保證交易流動性，隨時成交。這也存在一定弊端，如做市商風險控制能力不足，不能對沖對手單，可能會采取一些措施（如在交易軟件上做手腳，使投資者在有利條件下不能平倉獲利）以避免自己損失過大。
交易杠桿 保證金交易，比率在85～40%（平常為8%，節(jié)假日或行情劇烈波動時會最大提高到40%）。如五一假期市場休市，交易所會于4月30日把保證金比率提高到20%，減少投資者持倉的同時，可避免外盤波動劇烈導致節(jié)后直接爆倉。
報價報價機制和國際金價聯(lián)系密切（由國際金價根據(jù)人民幣匯率換算而來，報價單位元／克），并且24小時連續(xù)報價（其中凌晨4：00～6：00結(jié)算）。
交割可提取及贖回實物黃金。可在開倉之后第2個交易日申請?zhí)崛�實物黃金或贖回（建立多單可提取實物黃金，建立空單可提交黃金給交易所贖回）。
交易成本手續(xù)費較高，每日點差（做市商向投資者收取的手續(xù)費）是上一交易結(jié)算價的萬分之十二、交易手續(xù)費按萬分之八雙邊收取，延期費為萬分之一。如昨日結(jié)算價是290元／克，則今日點差是290×0.12%=0.35，若現(xiàn)在金價是300元／克，買價即為300.35元／克。又如1000克黃金多單建倉價300.35元／克，當天結(jié)算價是310元／克，次日價格漲到320元／克選擇賣出平倉，則交易手續(xù)費是1000×300.35×0.08% +1000×320×0.08% - 496,28元，延期費是310 x 1000×O.Olu/o - 31元，如算上點差290×0.12%×1000-348元，共計496.28+ 31+348=875.8元，和黃金T+D相差無幾。反之，空單建倉價是300元／克，當天價格跌到290元／克，此時買進平倉，平倉價格是290.35元，而不是290元／克。
黃金期貨
由上海期貨交易所設計。
交易機制撮合成交，同黃金T+D。
交易杠桿保證金交易，保證金比率目前是10%。
報價交易時間分上午盤、下午盤共4小時（交易時間有缺失），沒有夜市
（在黃金波動最大的晚間不能交易是最大缺點），報價單位元／克，根據(jù)國際金價而調(diào)整。
交割 可進行實物交割（到交割日），但交割時間只在交割日，只限機構(gòu)交割。
交易成本交易手續(xù)費很低，無點差，無延期費，1000克黃金手續(xù)費約為60元，第2個交易日開始收雙邊。
需注意的是，黃金期貨、天通金與黃金T+D -樣，均為雙向交易，資金均為三方存管。
地下炒金（倫敦金）（范文先生網(wǎng) www.panasonaic.com）
此類投資品是就是傳統(tǒng)的國際倫敦金報價交易，特點包括：保證金交易，保證金比率很低，有的只有1%，杠桿作用大；全球24小時連續(xù)報價，晚間美洲時段波動最大，是短線交易的最佳時間；報價單位是美元／盎司；雙向交易（高買低賣與高賣低買），同以上品種；交易手續(xù)費很低。除了保證金交易杠桿過大之外，主要風險為資金進入所開戶的公司賬戶，資金管理極不安全，不建議投資者去投資。
炒黃金要慎重
以上幾種產(chǎn)品是國內(nèi)能夠接觸到的黃金投資形式，投資者可據(jù)自己的習慣和風險能力選擇適合的品種。所謂的“炒黃金”主要是指交易黃金T+D、天通金、黃金期貨、地下炒金，四種產(chǎn)品都是保證金交易，對風險承受能力要求較高。
資金安全最重要 目前國內(nèi)黃金投資市場剛剛起步，而各種黃金投資公司卻數(shù)不勝數(shù)，一定要清楚該公司以及該投資產(chǎn)品的具體情況。
做好資金管理 既然是杠桿交易，無論盈虧都會放大倍數(shù)，這就要求投資者要學會資金管理。實際操作中，建議不要重倉操作，保持1/2倉位以內(nèi)，否則一旦方向判斷錯誤，遇到行情反方向劇烈波動很容易爆倉。
注重交易平臺的穩(wěn)定交易平臺是交易報價所必須依賴的，如果平臺不穩(wěn)定，投資者想平倉平不掉，甚至報價不連續(xù)，5分鐘報一次價，會導致虧損甚至爆倉。作為黃金衍生品投資，交易平臺能提供穩(wěn)定及時的數(shù)據(jù)是投資獲利的基礎。
投資心態(tài)很關(guān)鍵 考驗技術(shù)的同時，也考驗投資者的心態(tài)。投資者要先明白黃金目前的長期走勢，在操作上順勢操作。記住牛市不言頂，熊市不言底，目前黃金長線趨勢是上漲，在下單操作時應以多單為主。另外，要按計劃去做，并嚴格止損，不要抱僥幸心理。

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