上市公司動(dòng)作之我見

－－在上證所芊秘資格培訓(xùn)班上的執(zhí)業(yè)經(jīng)驗(yàn)介紹（之三）
　　董秘作為高管人員，擔(dān)負(fù)著“為上市公司重大決策提供咨詢和建議”的重要職責(zé)。現(xiàn)結(jié)合我的工作實(shí)踐，就如何依托資本市場平臺(tái)加快上市公司發(fā)展談一些己見，有的是經(jīng)驗(yàn)，有的是教訓(xùn)，也有一些思考。
　　一個(gè)好的上市公司必須營造一個(gè)好的概念，目的是實(shí)現(xiàn)“多贏”
    好的概念可以幫助公司樹立好的形象。營造好的概念，就是要描繪出一幅美好的藍(lán)圖，然后努力地去實(shí)現(xiàn)它。營造好的概念，就是要使人愿意投資你的股票，并感到物有所值，甚至物超所值，投資者在二級(jí)市場可以獲得收益。有了好的概念，公司可以提升形象，無形資產(chǎn)獲得增值，再融資、再發(fā)展有了條件；有了好的概念，不僅公司發(fā)展了，還促進(jìn)了宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和證券市場的發(fā)展，這就是“多贏”。有些上市公司與生俱來就有好的概念，如高科技公司、藍(lán)籌績優(yōu)公司等。我們公司是通過購并重組改制上市的公司，以其獨(dú)特的無中生有、由小到大的發(fā)展，創(chuàng)立了“華源模式”，成為很多專家、教授的案例。上市后，我們營造了“一條龍大化纖工程”的概念，就是發(fā)起上市的幾家企業(yè)按照生產(chǎn)流程具有上下游的關(guān)系，營造了一條疊加增值的產(chǎn)業(yè)鏈。這條產(chǎn)業(yè)鏈，可以聯(lián)合開發(fā)新產(chǎn)品，使其他企業(yè)不易仿制；可以延伸加工、合作創(chuàng)利，共同抵御市場風(fēng)險(xiǎn)，抗經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。這一概念在上市后得到了境外投資者的普遍認(rèn)同，促進(jìn)了公司的發(fā)展。我們的股本擴(kuò)大了近3倍，凈資產(chǎn)增加了近5倍，總資產(chǎn)漲了8倍，達(dá)到44億多元。
　　在強(qiáng)化主業(yè)上做文章，做強(qiáng)做大
　　作為上市公司，主業(yè)一定要鮮明，要善于找出自己的比較優(yōu)勢，培育核心競爭力。我們公司屬加工制造業(yè)，以紡織化纖為主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，在產(chǎn)業(yè)上可以說沒有多少優(yōu)勢可言，真正的優(yōu)勢在于有一批高科技含量、高附加值的產(chǎn)品，如較高的差別化纖維率，引領(lǐng)潮流的滌錦復(fù)合絲、超細(xì)面料、彈性面料、高科技復(fù)合面料等。為了創(chuàng)造主業(yè)優(yōu)勢，多年來我們注重技改投入，不斷擴(kuò)大產(chǎn)能，提高產(chǎn)品的科技含量和附加值；注重實(shí)施產(chǎn)品差異化戰(zhàn)略和低成本競爭戰(zhàn)略，努力拓展盈利空間，創(chuàng)造高于行業(yè)平均利潤率以上的利潤；注重實(shí)施資本經(jīng)營戰(zhàn)略，購并一批優(yōu)勢企業(yè)為我所有，迅速壯大了公司的經(jīng)濟(jì)規(guī)模和實(shí)力。上市以來，共收購了十多家中外企業(yè)的股權(quán)，迅速做強(qiáng)做大了主業(yè)。這方面，有幾點(diǎn)需要注意：一是購并重組無疑是做大做強(qiáng)企業(yè)最快捷的方式，它已被世界上一些大公司的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)所證明，但要防止“虛胖”，注意防范風(fēng)險(xiǎn)，謹(jǐn)防陷入購并陷阱。二是產(chǎn)業(yè)調(diào)整、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型既要積極更要慎重，稍有不慎就會(huì)付出昂貴的代價(jià)，甚至?xí)�“一著不慎，滿盤皆輸”。三是多元化經(jīng)營可以分散風(fēng)險(xiǎn)，“東方不亮西方亮”，但跨度不宜過大，比較好的是實(shí)施有限目標(biāo)多元化、相關(guān)產(chǎn)業(yè)多元化，圍繞主業(yè)發(fā)展相關(guān)產(chǎn)業(yè)，注重核心競爭力和盈利能力的培育。因?yàn)楫吘埂案粜腥绺羯健保�如果跨行業(yè)發(fā)展人才不濟(jì)，加上管理鏈過長，極易造成管理失控，不但不能增加盈利，現(xiàn)有利潤也會(huì)大打折扣。四是與跨國公司的合作要選好合作伙伴，否則他很可能會(huì)拿你當(dāng)“跳板”，一投產(chǎn)即虧損，把利潤做在他國外的原料供應(yīng)公司或銷售公司，最終逼迫你減股、退股。因?yàn)榭鐕�公司來中國投資，目的是開拓中國市場，是戰(zhàn)略性投資，可以若干年內(nèi)沒有盈利，而上市公司則面臨著巨大的回報(bào)壓力，沒有效益就拖不起。同時(shí)，與跨國公司合作，最好能控股，控股才有控制權(quán)，才有經(jīng)營主動(dòng)權(quán)；參股就沒有控制權(quán)，就要受制于人。五是要貫徹“有所為，有所不為”的原則，有進(jìn)有退，不能只進(jìn)不出，容易患“消化不良癥”。尤其是對(duì)那些長期虧損、扭虧無望，投資不當(dāng)、管理失控的企業(yè)要堅(jiān)決退出。只有止住“出血點(diǎn)”，才能輕裝前進(jìn)。六是要十分重視虛擬經(jīng)營，使之與實(shí)體經(jīng)營相得益彰,尋求最佳經(jīng)濟(jì)效益。要將有限的資源集中在附加值高的功能上，而將附加值較低的功能虛擬化。要把經(jīng)營重點(diǎn)轉(zhuǎn)向研發(fā)、設(shè)計(jì)、營銷、品牌和管理，把關(guān)鍵業(yè)務(wù)、盈利環(huán)節(jié)、最賺錢的部分留給自己，反之則讓別人去做。虛擬經(jīng)營的理想結(jié)果是形成“工廠聯(lián)邦”，而非建成“工廠帝國”，如耐克公司、可口可樂公司等,都可以成為我們仿效的榜樣。
　　適應(yīng)入關(guān)需要，實(shí)施國際化經(jīng)營戰(zhàn)略
    當(dāng)今世界，全球經(jīng)濟(jì)一體化、國際市場國內(nèi)化已成大趨勢，跨國公司、著名品牌與你爭奪市場、爭奪利潤已成為不爭的事實(shí)。企業(yè)競爭已經(jīng)由國內(nèi)的、局部的、不完整的競爭轉(zhuǎn)向國際化的、全方位的競爭。作為上市公司，我們要積極拓展國際化經(jīng)營的視野，抓住時(shí)機(jī)走出國門，到國際市場上去與強(qiáng)手抗衡。目前，我們公司已在海外興辦了三家企業(yè)，在墨西哥與華源集團(tuán)一起建了十萬錠棉紡廠，是國內(nèi)迄今最大的海外投資制造類企業(yè)，得到了中墨兩國政府的高度贊揚(yáng)和肯定；在泰國建立了三萬錠的棉紡廠，并正在建設(shè)3萬噸的檸檬酸廠。這方面，我的體會(huì)：一是要發(fā)揮比較優(yōu)勢，利用自己的人才、管理、技術(shù)、產(chǎn)品等方面的優(yōu)勢，揚(yáng)己之長去拓展國際市場。二是要選好區(qū)位，起步時(shí)最好先到發(fā)展中國家去辦廠，算“投石問路”也罷，“摸著石頭過河”也罷，不要一下子就扎進(jìn)發(fā)達(dá)國家去“以卵擊石”。三是一定要善于充分利用所在國的資源優(yōu)勢、勞動(dòng)力成本優(yōu)勢、市場優(yōu)勢，并積極爭取政策優(yōu)惠為我所用，否則也很難成功。四是在國外創(chuàng)辦的企業(yè)除了核心管理人才外，營銷等方面的人才要盡量做到“本土化”，并高度重視營銷，重視市場拓展，否則一投產(chǎn)就會(huì)陷入困境，使投資變成“覆水難收”。
　　在企業(yè)經(jīng)營中要崇尚立體思維，善于捕捉機(jī)會(huì)利潤
    現(xiàn)在企業(yè)間的競爭已呈現(xiàn)出白熱化的狀態(tài)，一個(gè)“微利的時(shí)代”已經(jīng)來臨，面對(duì)多種因素牽制的“立體市場”，企業(yè)經(jīng)營者不但要關(guān)注產(chǎn)品市場，而且要關(guān)注原料市場，關(guān)注原料價(jià)格的波動(dòng)，還要關(guān)注匯率的變化，關(guān)注重要政策的走向，如國際上發(fā)生的重大事件，如戰(zhàn)爭、自然災(zāi)害、反恐等�，F(xiàn)在一些過度競爭的行業(yè)，要想賺取利潤非常之難，如我們化纖行業(yè)就是這樣�；�纖行業(yè)的原料受油價(jià)的影響，價(jià)格波動(dòng)非常之大，其波幅常常超過股市，如果你能抓住機(jī)會(huì)，準(zhǔn)確判斷，果斷決策，低買高拋，獲取的原料差價(jià)就非常可觀。倘若你不抓原料單抓生產(chǎn)，頂多也只能賺取個(gè)行業(yè)平均利潤。再者，如果你能看準(zhǔn)某一外匯的上升趨勢，鎖定一筆外匯，也能賺大錢。這就告訴我們，在市場競爭日趨激烈的情況下，我們的企業(yè)經(jīng)營者要靈活應(yīng)變，變單向思維為多向思維，變平面思維為立體思維，就能夠在立體市場中創(chuàng)造出更大的生存和發(fā)展空間。當(dāng)然，在看準(zhǔn)大的機(jī)會(huì)，作出關(guān)鍵性決策的時(shí)候，需要大智大勇、大取大舍、敢輸敢贏的大氣魄。因?yàn)樵谧鞒鲫P(guān)鍵性決策的時(shí)候往往都具有不確定性，此時(shí)最能考驗(yàn)決策者的膽識(shí)、見識(shí)和學(xué)識(shí)，機(jī)會(huì)常常是稍縱即逝，容不得絲毫猶豫。
　　優(yōu)選項(xiàng)目，適度融資，適度負(fù)債
    這方面我的體會(huì)是：企業(yè)上市，為利用資本市場平臺(tái)融資創(chuàng)造了條件。融資是為了發(fā)展，但融資必須適度。融資的前提是必須有好的項(xiàng)目，項(xiàng)目選擇要好中選好、優(yōu)中選優(yōu)，不能為了融資而湊項(xiàng)目。否則，雖然一時(shí)能獲得資金，降低負(fù)債率，但項(xiàng)目實(shí)施后還會(huì)帶來無窮后患。一旦投資沒有回報(bào)，股本又?jǐn)U張過快，業(yè)績就要攤薄，可能很長時(shí)間翻不了身，正所謂“天下沒有免費(fèi)的午餐”。而適度負(fù)債對(duì)企業(yè)來

說，雖然要增加一些利息支出，但謹(jǐn)慎使用，不會(huì)攤薄業(yè)績，公司的形象也比較好。
　　重視人才，人才是企業(yè)的第一財(cái)富
    人力資本是最重要、最稀缺的資本，企業(yè)競爭的實(shí)質(zhì)是人力資本的競爭。有了人才，就可以開發(fā)出好的產(chǎn)品，開拓出新的市場，創(chuàng)造出優(yōu)良的效益。現(xiàn)在，民企、外企與上市公司之間對(duì)人力資本的爭奪戰(zhàn)，已經(jīng)愈演愈烈。人才是有價(jià)值的。我們唯有改革機(jī)制、改善待遇，尊重人才、使用人才、培養(yǎng)人才，加上感情留人、事業(yè)留人，為人才提供充分施展抱負(fù)的舞臺(tái)，才能提高企業(yè)的競爭力。同時(shí)，作為上市公司，我們還要學(xué)會(huì)經(jīng)營智力資本，重視建立學(xué)習(xí)型的組織，注重知識(shí)更新。要倡導(dǎo)員工多讀書、讀好書，轉(zhuǎn)變理念，轉(zhuǎn)變思維方式，才能始終走在知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代的前列，永葆企業(yè)的青春與活力。
    有句廣告語叫作：“心有多大，舞臺(tái)有多大”。技無止境。隨著黨的十六大的勝利召開，我國證券市場已迎來全面開放的新階段，董秘的工作任重而道遠(yuǎn)。記得一位交易所的總經(jīng)理曾說過：“一個(gè)好的公司必有一個(gè)好的董秘�！弊尪�秘們以此互勉，以“使命高于一切，責(zé)任重于泰山”為己任，與時(shí)俱進(jìn)，開拓進(jìn)取，共同描繪我國上市公司絢麗多彩的畫卷！
　　文/張樂生（華源股份)

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