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周道炯: 上市公司質(zhì)量是證券市場(chǎng)的基石
周道炯在“中證 亞商中國(guó)上市公司發(fā)展力論壇上”的講話：首先熱烈祝賀由中國(guó)證券報(bào)和亞商企業(yè)咨詢股份有限公司舉辦的第六屆“中證 亞商中國(guó)上市公司發(fā)展力論壇”隆重開(kāi)幕。相信通過(guò)與會(huì)官員、專家、學(xué)者、企業(yè)家的熱烈討論，集思廣益，獻(xiàn)計(jì)獻(xiàn)策，將對(duì)中國(guó)證券市場(chǎng)進(jìn)一步規(guī)范發(fā)展起到積極的推動(dòng)作用。
中國(guó)證券市場(chǎng)經(jīng)歷了十幾年的探索發(fā)展和和風(fēng)雨磨練，既取得了巨大成就，也存在許多不容忽視的問(wèn)題，正反兩方面的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)都是很深刻的。特別是中國(guó)加入WTO后所面對(duì)的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，需要我們認(rèn)真對(duì)待，增強(qiáng)緊迫感，加快改革創(chuàng)新，依法治市，規(guī)范發(fā)展，迎接挑戰(zhàn)。我個(gè)人認(rèn)為當(dāng)前一個(gè)突出的問(wèn)題就是進(jìn)一步提高上市公司質(zhì)量，完善上公司法人治理結(jié)構(gòu)，這是證券市場(chǎng)的“基石”，證券市場(chǎng)健康快速、規(guī)范發(fā)展的基礎(chǔ)。目前，已上市政的1300多家企業(yè)中，總體看，是兩頭小中間大，即規(guī)范、管理和效益都較好的是小部分，這次評(píng)選出的五十強(qiáng)就是杰出代表；胡作非為，嚴(yán)重違規(guī)，甚至違法犯罪的也是極少數(shù)。還有相當(dāng)一部分上市公司屬于不規(guī)范之列，有的沒(méi)有嚴(yán)格按照“公司法”、“證券法”、“會(huì)計(jì)法”等法律、法規(guī)運(yùn)作，有的雖然改制上市了，但出現(xiàn)“穿新鞋走老路”現(xiàn)象，集團(tuán)公司和上市公司相互兼職過(guò)多，行政干預(yù)過(guò)多，有的股東大會(huì)作用削弱，外部董事比例低，中小投資者的利益得不到很好維護(hù)，集團(tuán)公司隨意將上市公司資金調(diào)走掏空，有的弄虛作假，信息失真，決策失誤，損失嚴(yán)重等等，其原因很復(fù)雜，有主觀的，也有客觀的，有的問(wèn)題在下邊在下邊，根子在上邊，要具體問(wèn)題具體分析�，F(xiàn)在，想就提高上市公司質(zhì)量問(wèn)題提一點(diǎn)個(gè)人想法。
第一，對(duì)已上 市的公司要規(guī)定期限，督促其對(duì)照法律、法規(guī)自覺(jué)檢查總結(jié)，缺什么、補(bǔ)什么，該糾正的主動(dòng)及時(shí)糾正，“亡羊補(bǔ)牢，猶為未晚”，自查出來(lái)并自覺(jué)糾正的可以從寬處理。對(duì)拒不檢查糾正，繼續(xù)弄虛作假，違規(guī)違法的，一經(jīng)發(fā)現(xiàn)必須嚴(yán)懲。對(duì)上市公司中的優(yōu)秀者，其經(jīng)驗(yàn)、做法要大力宣揚(yáng)推廣。這次五十強(qiáng)評(píng)選活動(dòng)就是一種宣揚(yáng)的好形式。對(duì)今后新上市的企業(yè)一定要按照現(xiàn)行法律、法規(guī)辦理，實(shí)現(xiàn)“三公”原則。
第二、進(jìn)一步深化改革，完善公司治理結(jié)構(gòu)，真正實(shí)現(xiàn)所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)清晰到位，建立股東會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、經(jīng)營(yíng)者的制衡機(jī)制和規(guī)范運(yùn)作，發(fā)揮獨(dú)立董事作用。
第三、建立嚴(yán)格信息披露制度，堅(jiān)決杜絕弄虛作假現(xiàn)象。公開(kāi)、公平、公正是證券市場(chǎng)的基本準(zhǔn)則。誠(chéng)信是一個(gè)企業(yè)健康成長(zhǎng)和取信于社會(huì)的立足點(diǎn)。
第四、建立科學(xué)民主決策程序，特別是重大項(xiàng)目的投資決策，一定要充分調(diào)研反復(fù)論證，這是企業(yè)少付學(xué)費(fèi)，減少失誤，迎接競(jìng)爭(zhēng)，做大做強(qiáng)的重要前提。
第五、進(jìn)一步提高企業(yè)管理水平，切實(shí)加強(qiáng)上市公司財(cái)務(wù)管理，嚴(yán)格執(zhí)行會(huì)計(jì)制度準(zhǔn)則。我認(rèn)為財(cái)務(wù)管理是企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的基礎(chǔ)，而成本又是財(cái)務(wù)管理的中心環(huán)節(jié)，任何一個(gè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效益和財(cái)務(wù)成果都是直接與成本聯(lián)系在一起的。盈利水平低，甚至虧損的企業(yè)是沒(méi)有生命力的，也是注定要被市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)所淘汰的。
第六、要進(jìn)一步建立健全上市公司給股東“分紅”和上市政公司“退出”的法律、法規(guī)，并嚴(yán)格執(zhí)行。這是證券市場(chǎng)保護(hù)投資者合法權(quán)益，引導(dǎo)理性投資，減少過(guò)渡投機(jī)，健康穩(wěn)定發(fā)展的重要環(huán)節(jié)。
第七、建立健全上市公司激勵(lì)和監(jiān)督機(jī)制。既要積極試點(diǎn)逐步推行薪酬、持股、期權(quán)之類激勵(lì)辦法，又要健全監(jiān)督機(jī)制，監(jiān)事會(huì)的職能和作用要真正定位和發(fā)揮作用。
第八、要加快研究實(shí)施國(guó)有股、法人股流通。這個(gè)問(wèn)題是中國(guó)證券市場(chǎng)創(chuàng)試過(guò)程中遺留下來(lái)的“棘手”問(wèn)題，具有中國(guó)特色。同時(shí)又是中國(guó)證券市場(chǎng)進(jìn)一步規(guī)范發(fā)展回避不了的問(wèn)題，也是參加“WTO”與國(guó)際接軌的必經(jīng)之路。當(dāng)前，要從兩方面著手，一方面對(duì)已上市公司的有股（法人股）要從歷史和現(xiàn)實(shí)出發(fā)，兼顧國(guó)家、法人、股民三者利益，從有利于市場(chǎng)穩(wěn)定和保護(hù)投資者利益的前提出發(fā)，研究制定減持出售方案，分步實(shí)施，首先要選擇效益好的大中型企業(yè)，逐步推開(kāi)，不能一哄而起。另一方面，從現(xiàn)在起，對(duì)新上市公司要著手研究取消國(guó)有股、法人股概念，不能“舊帳”未清，“新帳”又來(lái)，永無(wú)休止繼續(xù)下去。否則，證券市場(chǎng)規(guī)范發(fā)展和與國(guó)際接軌將會(huì)落空。
第九、加強(qiáng)法制建設(shè)，依法治市，完善和強(qiáng)化監(jiān)管。監(jiān)管當(dāng)局在做好服務(wù)的同時(shí)，要把“依法治市”，規(guī)范發(fā)行、交易行為作為基本職責(zé)。實(shí)現(xiàn)“三公”原則，保護(hù)投資者合法權(quán)益，維護(hù)社會(huì)經(jīng)濟(jì)秩序是《證券法》的核心。要有一支強(qiáng)有力的執(zhí)法隊(duì)伍，并適當(dāng)擴(kuò)大監(jiān)管部門(mén)執(zhí)法權(quán)限。當(dāng)然對(duì)失職瀆職的亦應(yīng)依法追究。同時(shí)，對(duì)現(xiàn)行法律、法規(guī)進(jìn)行一次檢查清理，對(duì)那些客觀情況已經(jīng)發(fā)生變化，特別是加入WTO后不相適應(yīng)，應(yīng)抓緊做好必要的修訂和補(bǔ)充，有的要制定實(shí)施細(xì)則。
第十、充分發(fā)揮輿論監(jiān)督作用和行業(yè)協(xié)會(huì)的自律作用。十五年來(lái)，各新聞媒體對(duì)中國(guó)證券市場(chǎng)的試點(diǎn)探索、規(guī)范發(fā)展、法制建設(shè)、加強(qiáng)監(jiān)管、揭露違法犯罪等方面所起的監(jiān)督作用是眾所周知的，要充分肯定，認(rèn)真總結(jié)，繼續(xù)堅(jiān)持下去，同時(shí)要針對(duì)不足和問(wèn)題，加以完善和改進(jìn)。近幾年來(lái)，上市公司協(xié)會(huì)和董事會(huì)秘書(shū)協(xié)會(huì)之類的自律組織已開(kāi)始出現(xiàn)和發(fā)展起來(lái)，這是好事，是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)深化的表現(xiàn)，要積極引導(dǎo)，充分發(fā)揮它們的作用。
以上僅是個(gè)人的膚淺想法，不足之處，請(qǐng)批評(píng)指正。
謝謝大家！
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