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我國宏觀經(jīng)濟(jì)形勢特點(diǎn)及政策分析
我國宏觀經(jīng)濟(jì)形勢特點(diǎn)及政策分析當(dāng)前，我國經(jīng)濟(jì)形勢比較復(fù)雜，正面臨著“雙重轉(zhuǎn)型”：第一個(gè)轉(zhuǎn)型是宏觀經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)整與轉(zhuǎn)型；第二個(gè)轉(zhuǎn)型是經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變。當(dāng)前，江蘇特別是蘇南地區(qū)正在就此進(jìn)行重大實(shí)踐。發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變對我國當(dāng)前的發(fā)展形勢有著重要的影響。
一、雙重轉(zhuǎn)型：我國經(jīng)濟(jì)形勢的特點(diǎn)
�。ㄒ唬┖暧^經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)整與轉(zhuǎn)型
我國的宏觀經(jīng)濟(jì)政策主要表現(xiàn)為財(cái)政政策和貨幣政策，基本代表了我國宏觀經(jīng)濟(jì)政策的主要方向。2007年我國GDP增長率達(dá)到14.2%，所以宏觀調(diào)控的目標(biāo)是“雙防”——防止經(jīng)濟(jì)增長由偏快轉(zhuǎn)向過熱，防止價(jià)格由結(jié)構(gòu)性上漲轉(zhuǎn)向全面通貨膨脹。因此，2007年12月召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議，確定了穩(wěn)健的財(cái)政政策和從緊的貨幣政策，確定了宏觀經(jīng)濟(jì)政策的基調(diào)是“適當(dāng)?shù)氖站o、適當(dāng)?shù)目刂啤薄?br />
1.積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策
2007年美國次貸危機(jī)引發(fā)全球金融危機(jī)以來，我國的外部需求發(fā)生了較大的變化：2003年—2007年我國外貿(mào)出口年均增長29.2%，到2008年第四季度，我國外貿(mào)出口增長下降4.2%。出口的大幅度下降意味著我國拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的“三駕馬車”中，外需即出口這輛“馬車”的拉動(dòng)力在大幅縮減。這時(shí)，如果繼續(xù)維持原來的政策取向，就會(huì)約束國內(nèi)的投資增長，再加上對國內(nèi)的消費(fèi)特別是對買房的需求采取了控制措施，因此就可能導(dǎo)致內(nèi)需的增長速度也持續(xù)下跌，這樣就有可能導(dǎo)致“三駕馬車”同時(shí)減速，有可能使經(jīng)濟(jì)增長受到較大影響。所以，2008年第四季度，在中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議召開之前，中央政治局采取果斷措施，決定實(shí)施“一攬子”計(jì)劃。
從宏觀經(jīng)濟(jì)政策來看，“一攬子”計(jì)劃包括實(shí)施積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策。與2007年相比，政策發(fā)生了方向性的改變，即財(cái)政政策由穩(wěn)健轉(zhuǎn)為積極，貨幣政策由適度從緊轉(zhuǎn)為適度寬松。宏觀經(jīng)濟(jì)政策方向性的重大調(diào)整，在應(yīng)對國際金融危機(jī)的沖擊中發(fā)揮了非常重要的作用。
國際金融危機(jī)的沖擊表現(xiàn)最明顯的是在2009年：2009年我國外貿(mào)出口增長率為——16%，外貿(mào)出口總額由2008年的約14300億美元減少到12016億美元，凈減少2000多億美元，按照2009年的匯率計(jì)算，相當(dāng)于1.5萬億左右的人民幣出口訂單損失。按照國家統(tǒng)計(jì)局的測算，該變化對2009年GDP增長率的影響是——3.6個(gè)百分點(diǎn)，也就是說，如果沒有其他的政策調(diào)整，我國2009年的GDP增長率會(huì)由2008年的9.6%下降到6%，甚至更低。因?yàn)槲覈瓉淼慕?jīng)濟(jì)政策是控制內(nèi)需的增長速度，在外需大幅下降的時(shí)候，如果內(nèi)需受政策影響也下降，那2009年的增長就有可能會(huì)降低到6%以下，這對我國經(jīng)濟(jì)的影響非常嚴(yán)重。
2.我國經(jīng)濟(jì)增速下降所面臨的潛在危機(jī)
我國經(jīng)濟(jì)一直強(qiáng)調(diào)不要過分追求高增長。實(shí)際上，從2002年到目前，我國的增長率從未低于9%：2002年是9.1%，2003年達(dá)到10%，之后10%以上的增長率一直保持到2007年，2008年下降到9.6%，2009年是9.2%，2010年是10.4%，2011年是9.3%，10年內(nèi)從未下降到9%以下。與高增長相伴隨的，是我國企業(yè)的速度型效益，即企業(yè)利潤和銷售規(guī)模緊密相關(guān)，銷售規(guī)模擴(kuò)大促進(jìn)利潤增長，反之，企業(yè)就可能會(huì)出現(xiàn)虧損。我國企業(yè)的銷售利潤率較低，工業(yè)企業(yè)的銷售利潤率在今年7月份僅有5.36%。原因之一是技術(shù)創(chuàng)新較少，主要通過產(chǎn)品的低價(jià)競爭實(shí)現(xiàn)微利，由技術(shù)創(chuàng)新帶來的利潤增值很少。原因之二是企業(yè)的固定費(fèi)用比較高，包括退休人員的工資、設(shè)備的折舊、醫(yī)療費(fèi)等，特別是國有企業(yè)在崗人員的工資待遇，不易隨生產(chǎn)和銷售水平變化波動(dòng)。這些開支都是固定的，與銷售額的變化沒有關(guān)系，當(dāng)企業(yè)因?yàn)槭袌鲇唵螠p少，銷售額減少而固定成本不變的時(shí)候，企業(yè)就會(huì)發(fā)生虧損。因此，如果經(jīng)濟(jì)增長速度下降過多，市場需求明顯減少，企業(yè)拿到的訂單明顯減少，由此導(dǎo)致開工率下降，很多企業(yè)就會(huì)進(jìn)入虧損狀態(tài)，導(dǎo)致諸多矛盾和問題。
首先是就業(yè)問題。最近常見的是“招工難”、“招工貴”，表面上看就業(yè)壓力已成為過去，實(shí)際上企業(yè)在保持員工隊(duì)伍穩(wěn)定方面也發(fā)生了由量到質(zhì)的轉(zhuǎn)變。如果企業(yè)發(fā)生虧損并不斷繼續(xù)的時(shí)候，企業(yè)一般不愿意把過去的盈利不斷補(bǔ)充進(jìn)來，很多企業(yè)會(huì)及時(shí)撤股。當(dāng)企業(yè)有微利的時(shí)候，往往選擇維持生產(chǎn)，保持穩(wěn)定的職工隊(duì)伍，因?yàn)槿绻o退關(guān)鍵崗位上的職工，再招聘新員工進(jìn)行培養(yǎng)并不容易。當(dāng)企業(yè)面臨短期的困難，未來有希望時(shí)，也會(huì)穩(wěn)定職工隊(duì)伍。但是，如果企業(yè)認(rèn)為未來前景更差，目前又有虧損壓力的時(shí)候，就有可能選擇退出。一旦退出，裁員量就會(huì)增多，失業(yè)的問題會(huì)很快發(fā)生。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，2012年6月份我國在城鄉(xiāng)之間流動(dòng)的農(nóng)民工有1.66億人，我國每年應(yīng)屆大學(xué)畢業(yè)生600多萬，所有這些人都需要就業(yè)。如果很多企業(yè)不能吸收職工，還大量辭退職工，此時(shí)就業(yè)就有較大的壓力，可能對基礎(chǔ)民生帶來很大的沖擊。在1.6億多農(nóng)民工中，58%是“80后”，和第一代農(nóng)民工不一樣的是，他們對農(nóng)業(yè)不太熟悉，很難像第一代農(nóng)民工可以很自然地返回農(nóng)村。但“80后”、“90后”農(nóng)民工對城市工作生活有較強(qiáng)的依賴性，如果他們長時(shí)間在城市找不到工作，基本生存就面臨危機(jī)。這些問題不解決，社會(huì)穩(wěn)定會(huì)受到?jīng)_擊。出于謀生的需要，各種邊緣化的社會(huì)組織有可能泛濫，對社會(huì)穩(wěn)定的威脅非常大。
就業(yè)是民生之本。作為十幾億人口的發(fā)展中大國，我們始終要把就業(yè)放在非常突出的位置加以重視。因此，對于“一攬子”計(jì)劃，盡管有人認(rèn)為是反應(yīng)過度，筆者則認(rèn)為非常必要。如果經(jīng)濟(jì)增長下降到6%以下，后果將很嚴(yán)重。
其次是金融風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)虧損企業(yè)大量增加的時(shí)候，金融風(fēng)險(xiǎn)會(huì)陡然擴(kuò)大。幾乎每個(gè)企業(yè)都有貸款，離不開銀行的支持。當(dāng)生產(chǎn)經(jīng)營正常的時(shí)候，可以按時(shí)還款付息，但當(dāng)企業(yè)虧損時(shí)，銷售收入、資金流量大幅度減少，往往不能正常按時(shí)還款付息，這些貸款就會(huì)成為不良貸款。如果大量企業(yè)虧損，銀行將面臨很大的金融風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)貸款不能歸還時(shí)，存款的支付就面臨著危機(jī)。銀行的高利潤包含著風(fēng)險(xiǎn)抵押金，銀行和一般生產(chǎn)企業(yè)的利潤性質(zhì)是有區(qū)別的，銀行一旦出現(xiàn)資不抵債，需要拿資本金、利潤來彌補(bǔ)存款戶的損失。當(dāng)企業(yè)虧損面擴(kuò)張很快的時(shí)候，這種金融風(fēng)險(xiǎn)是銀行所不能承受的。
再次是財(cái)政困難。我國財(cái)政是速度型的財(cái)政，財(cái)政收入的增長和當(dāng)年GDP的增長緊密相關(guān)。我國以間接稅為主，針對所得和財(cái)產(chǎn)征收的直接稅占比很低。財(cái)政收入增長主要依賴于名義GDP的增速。通過對近幾年數(shù)據(jù)計(jì)算得知，GDP增長率變化1%，財(cái)政收入增長速度變化4.6%；GDP增長率變化4個(gè)百分點(diǎn)，財(cái)政收入增速可能變化近20個(gè)百分點(diǎn)。因此，當(dāng)經(jīng)濟(jì)增長率下降過多時(shí)，財(cái)政收入的增長速度會(huì)大幅下降。但是，經(jīng)濟(jì)不景氣時(shí)，財(cái)政支出剛性往往比較大，因?yàn)榇藭r(shí)對下崗失業(yè)人員、困難家庭、低收入人群的救助會(huì)增加，保障基本民生等方面的開支會(huì)增加。因此，財(cái)政的收支矛盾會(huì)陡然加劇。當(dāng)增長率下降過多時(shí)，對于就業(yè)、金融風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)政收入的影響非常大。
3.“一攬子”計(jì)劃對保持民生和經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的積極貢獻(xiàn)
推出“一攬子”計(jì)劃并不是反應(yīng)過激。如果沒有“一攬子”計(jì)劃，在2009年就會(huì)出現(xiàn)深度的調(diào)整，對轉(zhuǎn)型升級(jí)未必有益。有觀點(diǎn)認(rèn)為，要形成倒逼機(jī)制，只有危機(jī)才能推動(dòng)升級(jí)，淘汰低水平企業(yè)。但當(dāng)大多數(shù)企業(yè)都無法自保、難以維持正常經(jīng)營的時(shí)候，搞技術(shù)改造升級(jí)、提升創(chuàng)新能力是不可能的。所以，危機(jī)不一定非常有利于轉(zhuǎn)型。
“一攬子”計(jì)劃的效果，最主要表現(xiàn)在內(nèi)需增長速度明顯加快，內(nèi)需對GDP增長的貢獻(xiàn)明顯提高。2008年，內(nèi)需對GDP增長率的貢獻(xiàn)是9.1個(gè)百分點(diǎn)，2009年提高到12.8個(gè)百分點(diǎn)，因此，盡管2009年外需向下拉動(dòng)了3.6個(gè)百分點(diǎn)，但GDP增長率仍然達(dá)到了9.2%。內(nèi)需增長的加快首先靠投資，特別是政府投資。2009年政府的投資比上年度增長42.2%，占到全部投資的28%。從統(tǒng)計(jì)上看，主要有三個(gè)部分：電力熱力投資、道路交通倉儲(chǔ)郵電業(yè)投資、水利和城市公共設(shè)施管理投資，市政投資屬于第三部分。2009年，全社會(huì)固定資產(chǎn)投資比上年增長30.1%，去掉價(jià)格因素，投資的實(shí)際增長比上年多了10個(gè)百分點(diǎn)以上，使內(nèi)需對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)有大幅度提高。當(dāng)然，還有另外一些措施，比如減稅鼓勵(lì)企業(yè)投資、居民消費(fèi)等。增值稅的改革是從2009年1月1日開始執(zhí)行的，改革的重點(diǎn)是從生產(chǎn)型轉(zhuǎn)向消費(fèi)型，最重要的變化是企業(yè)的設(shè)備改造投資可以抵扣納稅基數(shù)，這實(shí)際上是很重要的減稅措施，而且鼓勵(lì)企業(yè)進(jìn)行設(shè)備投資，對投資的增長也有積極的促進(jìn)作用。在汽車需求方面，對于1.6升和小于1.6升排量的車，購置稅由11%調(diào)整到5.5%，刺激了汽車的消費(fèi)；在樓市中，減免二手房交易的契稅……通過減稅促進(jìn)企業(yè)投資獲利，促進(jìn)居民家庭消費(fèi)增長，拉動(dòng)內(nèi)需。
內(nèi)需的貢獻(xiàn)明顯提高，有效地抵消外需大幅下降的影響，緩解了國際金融危機(jī)的強(qiáng)烈沖擊，使我國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持平穩(wěn)較快增長的基本態(tài)勢。2009年我國經(jīng)濟(jì)增長率僅比2008年降低0.4個(gè)百分點(diǎn)，從9.6%下降到9.2%。反觀美國和歐盟，GDP增長率分別為——3.1%和——4.4%，失業(yè)率達(dá)到9%以上，較正常年份提高了一倍左右。但在國內(nèi)居民看來，生產(chǎn)和生活都沒有明顯感覺到危機(jī)的發(fā)生，從這個(gè)角度看，“一攬子”計(jì)劃對保持民生和經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定，作出了非常積極的貢獻(xiàn)。
4.擴(kuò)張型宏觀經(jīng)濟(jì)的代價(jià)
對宏觀經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型來說，“一攬子”計(jì)劃只是一個(gè)起點(diǎn)，還需要進(jìn)一步調(diào)整，因?yàn)檫@種擴(kuò)張型的宏觀經(jīng)濟(jì)政策是有代價(jià)的。財(cái)政政策的代價(jià)，就是政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)迅速擴(kuò)大。所謂政府的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，就是常說的國債，包括地方政府的債務(wù)，都是由政府作為主體來歸還。如果這些債務(wù)迅速擴(kuò)大，將加重未來政府所承擔(dān)的還債壓力，有可能導(dǎo)致未來政府在債務(wù)方面的重大風(fēng)險(xiǎn)，目前的歐債危機(jī)就是這樣——?dú)W洲國家的高福利導(dǎo)致財(cái)政支出規(guī)模過大。國際金融危機(jī)之后，歐洲經(jīng)濟(jì)下滑，財(cái)政收入大幅度減少，但福利的剛性很強(qiáng)，收支缺口迅速拉大，只能通過發(fā)債來維持，但是債務(wù)規(guī)模太大會(huì)導(dǎo)致到期債務(wù)還本付息規(guī)模不斷擴(kuò)大，加上支出的剛性，使得政府不斷擴(kuò)大發(fā)債規(guī)模。由于這些國家經(jīng)濟(jì)狀況很差，財(cái)政增收困難，而支出剛性強(qiáng)。因此，對這些國家主權(quán)債務(wù)的評(píng)級(jí)持續(xù)下調(diào)，主權(quán)債發(fā)行困難日益加大。這必然導(dǎo)致到期債務(wù)還本付息困難，導(dǎo)致政府破產(chǎn)危機(jī)。
目前，歐債危機(jī)靠歐盟建立的補(bǔ)貼制度來緩解，但是“輸血”難以持續(xù)，因?yàn)闅W洲自身的造血機(jī)制尚有問題，如果不改革高福利制度，恢復(fù)其內(nèi)部的經(jīng)濟(jì)增長能力，歐債危機(jī)無法徹底解決。所以，我國一定要避免陷入這樣的困難狀況當(dāng)中。我國的財(cái)政赤字是發(fā)行國債的主要原因。2008年，我國財(cái)政赤字是1000億元，2009年增加到9500億元，2010年進(jìn)一步擴(kuò)大到10500億元。財(cái)政赤字的迅速擴(kuò)大，必然導(dǎo)致國債發(fā)行量迅速擴(kuò)大，進(jìn)而導(dǎo)致國債余額迅速擴(kuò)大，政府未來的償債風(fēng)險(xiǎn)迅速擴(kuò)大。
財(cái)政赤字的擴(kuò)大首先和政府開支的擴(kuò)大相關(guān)。2008年中央財(cái)政安排的投資性資金是1000億，2009年增長到5900億，另外還有其他一些開支的增加。其次是減稅，2009年各項(xiàng)減稅措施大約減少財(cái)政的稅收5000億元，因此赤字規(guī)模和發(fā)債規(guī)模必然擴(kuò)大。另一方面是地方政府的債務(wù)，地方政府通過抵押從銀行取得大量資金搞項(xiàng)目建設(shè)。據(jù)國家審計(jì)署調(diào)查，到2010年，我國地方政府的債務(wù)余額是10.7萬億元，而國債余額大概是7萬億元，總量大概為18萬億元，占到名義GDP的比重已經(jīng)接近40%。
如果連年堅(jiān)持?jǐn)U張政府投資來拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長，政府的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)將迅速擴(kuò)大，這條路是不可持續(xù)的。所以從2010年開始，國家采取措施，及時(shí)地扭轉(zhuǎn)由政府投資導(dǎo)致政府債務(wù)規(guī)模擴(kuò)大的趨勢。2010年3月，溫總理在《政府工作報(bào)告》中強(qiáng)調(diào)，2010年安排的財(cái)政性投資重點(diǎn)保證在建項(xiàng)目，嚴(yán)格控制新開工項(xiàng)目，實(shí)際叫停了政府投資增量。隨著政策的調(diào)整，2010年政府投資增長率由42.2%下降到19.7%，2011年進(jìn)一步下降到2.46%，我國政府投資經(jīng)歷了一個(gè)由擴(kuò)張到退出的調(diào)整，目的就是防止政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)迅速擴(kuò)大，從而有效地控制了政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)展。我國的財(cái)政赤字在2011年減少到9000億元，按照預(yù)算安排今年為8000億元。地方政府的債務(wù)平臺(tái)受到了嚴(yán)格的檢查，地方政府的債務(wù)基本穩(wěn)定。伴隨著政府投資的削減，政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)得到了有效的控制，但另一方面，隨著政府投資的削減，固定資產(chǎn)投資的增長速度不斷下降，由政府投資形成的訂單不斷減少，相關(guān)企業(yè)的開工率不斷下降。因此，這是我國經(jīng)濟(jì)增長速度下降的一個(gè)重要原因。
另外，我國貨幣政策的主要風(fēng)險(xiǎn)是通貨膨脹。通貨膨脹是由于貨幣原因?qū)е碌膬r(jià)格上漲。貨幣供給量的三個(gè)指標(biāo)是M0、M1、M2。粗略地講，M0指的是流通當(dāng)中的現(xiàn)金，M1是在M0的基礎(chǔ)上加上活期存款，M2是在M1的基礎(chǔ)上加上定期存款。這三個(gè)指標(biāo)所刻畫的貨幣供給量的內(nèi)容就是現(xiàn)金加存款。事實(shí)上，現(xiàn)金和存款增加以后，往往會(huì)擴(kuò)大需求。需求比較大就可能導(dǎo)致價(jià)格過快上漲，人們有愿望去買的所有商品的價(jià)格都有可能過快上漲，如房價(jià)、貴金屬價(jià)格等等，原因就是貨幣供給量太多，人們的購買能力太強(qiáng)。
適度寬松的貨幣政策，首先表現(xiàn)為貸款的大量增長。2009年新增貸款9.59萬億元，超過當(dāng)年的財(cái)政收入總量。適度寬松的貨幣政策有力地配合了積極的財(cái)政政策，支持了中央政府和地方政府各個(gè)項(xiàng)目建設(shè)的快速推進(jìn)。但貸款大量增加之后，導(dǎo)致貨幣供給量大量增加，因?yàn)橘J款可以很快地轉(zhuǎn)變?yōu)榇婵詈同F(xiàn)金。
我國廣義貨幣供給量在2008年底約為48萬億，到2009年底增長為61萬多億元。貨幣供給量有自我膨脹的特點(diǎn)，自我膨脹就是存款向貸款的轉(zhuǎn)變。銀行存款數(shù)量變大之后，必須要把存款變成貸款，否則銀行就會(huì)因?yàn)橹Ц洞罅坷⒍潛p，這是由商業(yè)銀行的自身利益所決定的。而貸款加快增長之后，又會(huì)擴(kuò)張存款，存款和貸款之間，就形成了一種相互的推動(dòng)。當(dāng)貨幣政策調(diào)整之后，資金的運(yùn)動(dòng)速度加快，即資金流動(dòng)性過剩，從而使整個(gè)貨幣供給量存量加速擴(kuò)大。所以說持續(xù)實(shí)施適度寬松的貨幣政策，通貨膨脹的風(fēng)險(xiǎn)將非常嚴(yán)重，貨幣供給量迅速擴(kuò)張，多方面的價(jià)格快速上漲。從日常生活方面來看，人民幣的購買力會(huì)快速下降，貨幣貶值，人民的心態(tài)越來越不穩(wěn)定。從企業(yè)來看，生產(chǎn)環(huán)境的不穩(wěn)定會(huì)使經(jīng)營者把最主要的精力放到倒買倒賣上，而不再專注于生產(chǎn)。
5.我國對貨幣政策乃至宏觀經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)整
從2010年開始，我國對貨幣政策進(jìn)行了調(diào)整。中國人民銀行12次提高存款準(zhǔn)備金率，5次加息，對貸款的增量實(shí)行額度管理。我國存款準(zhǔn)備金率在1999年為6%，2011年上半年幾大國有商業(yè)銀行的存款準(zhǔn)備金率已經(jīng)達(dá)到21.5%，從而有效控制了貸款的過快發(fā)放。提高利息可以使資金的價(jià)格變高，從而約束對資金的需求和貸款的過快增長。此外，還采取了貸款增量的額度管理，有效控制了貸款的集中投放。商業(yè)銀行傾向于把應(yīng)該發(fā)的貸款盡可能早地發(fā)放出去，這對其經(jīng)濟(jì)核算至關(guān)重要。如果沒有相關(guān)的措施，商業(yè)銀行可能在上半年就把一年要發(fā)放的貸款全部發(fā)放出去，導(dǎo)致貸款的集中投放，由此引發(fā)下一輪存款的集中擴(kuò)展。進(jìn)行額度管理之后，使得貸款的集中投放得到了有效控制。在多項(xiàng)貨幣政策作用下，我國廣義貨幣供給量的余額，2009年12月底，同比增長27%；2010年12月底，同比增長下降到19.7%；到2011年12月底，同比增長下降到13.6%。所以，2011年下半年，企業(yè)普遍感覺到貸款難，這正是因?yàn)橘J款的閘門被關(guān)閉，貨幣政策的效果明顯顯現(xiàn)。貨幣政策調(diào)控從源頭上控制了物價(jià)的過快上漲，控制了通貨膨脹的發(fā)展。但是，這一政策對整個(gè)市場的需求產(chǎn)生了不斷的收緊作用，導(dǎo)致企業(yè)的采購訂單由于資金的約束而減少。所以，它對經(jīng)濟(jì)增長產(chǎn)生了向下的拉動(dòng)作用。
回顧我國對宏觀經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)整，表明我國當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢的復(fù)雜局面實(shí)際上和宏觀經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)整有緊密的聯(lián)系。下圖是2009年至今經(jīng)濟(jì)增長率的總勢2009年第一季度，受國際金融危機(jī)的沖擊，我國的經(jīng)濟(jì)增長率只有6.5%。如果沒有其他的相關(guān)措施，經(jīng)濟(jì)增長率將繼續(xù)下滑。推出“一攬子”計(jì)劃后效果明顯，第二季度上升到8.1%，第三季度為8.9%，第四季度為10.7%。這個(gè)V型翻轉(zhuǎn)在2009年是非常鮮明的，表明“一攬子”計(jì)劃在抵御國際經(jīng)濟(jì)危機(jī)沖擊方面效果顯著。但是，隨著經(jīng)濟(jì)政策的同步退出，從2010年開始，經(jīng)濟(jì)增長率開始向下發(fā)展，由第一季度的11.9%，降到第二季度的10.5%和第三季度的9.6%，第四季度略回升至9.8%。這個(gè)趨勢沒有得到維持，到2011年第一季度，經(jīng)濟(jì)增長率為9.7%，第二季度為9.5%，第三季度為9.2%，第四季度為8.9%。今年第一季度為8.1%，第二季度是7.6%。盡管隨著政策的調(diào)整，我國經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了先向上再向下的變化，但政策的調(diào)整確實(shí)有其必要性。當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)政策的重點(diǎn)是穩(wěn)增長，通過針對性、適應(yīng)性的預(yù)調(diào)、微調(diào)，努力尋求一個(gè)恰當(dāng)?shù)钠胶恻c(diǎn)。政策措施更加注重穩(wěn)定需求增長、穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長。
（二）我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變
2002年以來，我國經(jīng)濟(jì)政策重點(diǎn)是控制經(jīng)濟(jì)過熱。比如，2009年我國宏觀經(jīng)濟(jì)政策帶有鮮明的擴(kuò)張?zhí)攸c(diǎn)，但經(jīng)濟(jì)卻沒有出現(xiàn)持續(xù)過熱的表現(xiàn)。通過研究發(fā)現(xiàn)：國際金融危機(jī)之后，我國潛在增長率已經(jīng)由過去的10%左右降低到7%——8%。如果強(qiáng)行通過政策的刺激提高到10%，代價(jià)是巨大的，諸如政府的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，通貨膨脹的風(fēng)險(xiǎn)等將會(huì)迅速擴(kuò)大，因此這種高增長是難以持續(xù)的。所以，要深刻地認(rèn)識(shí)到我國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)進(jìn)入到一個(gè)重要的轉(zhuǎn)型期，潛在經(jīng)濟(jì)增長率階段性下降了，這一時(shí)期的核心任務(wù)是加快轉(zhuǎn)變發(fā)展方式。
1995年中共中央十四屆五中全會(huì)已經(jīng)明確地提出了要加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長方式。黨的十七大把這個(gè)概念進(jìn)一步拓寬到加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式。“經(jīng)濟(jì)增長”和“經(jīng)濟(jì)發(fā)展”這兩個(gè)概念是有區(qū)別的：經(jīng)濟(jì)增長主要是指GDP的總量在年度之間的變化，而經(jīng)濟(jì)發(fā)展指的是在中長期的時(shí)段內(nèi)，經(jīng)濟(jì)總量包括經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的變化，如三次產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)值結(jié)構(gòu)、就業(yè)結(jié)構(gòu)（包括地區(qū)結(jié)構(gòu)、城鄉(xiāng)結(jié)構(gòu)等），所以，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的概念比經(jīng)濟(jì)增長概念內(nèi)涵更豐富。轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式比轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長方式任務(wù)更復(fù)雜。
長期以來，我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變一直沒有明顯的進(jìn)展，原因何在？筆者認(rèn)為最主要的是決定經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的條件沒有改變。粗放的以數(shù)量擴(kuò)張為主的經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式是由兩個(gè)條件決定的：第一是供不應(yīng)求的市場，第二是要素的低價(jià)格，或者說是低成本。當(dāng)市場供不應(yīng)求的時(shí)候，企業(yè)的發(fā)展必然是低水平的數(shù)量擴(kuò)展，擴(kuò)張的速度很快，質(zhì)量卻不高。當(dāng)要素成本很低的時(shí)候，經(jīng)營者對要素的投入就不會(huì)很在意，這就是粗放的“三高一低”（高投入、高消耗、高污染、低效益）的發(fā)展模式。當(dāng)資源價(jià)格和污染排放收費(fèi)很低時(shí)，就可以維持“三高一低”的發(fā)展模式。當(dāng)供不應(yīng)求的市場和要素的低成本這兩個(gè)條件不變的時(shí)候，粗放的以數(shù)量擴(kuò)張為主的發(fā)展方式是不會(huì)轉(zhuǎn)變的。
2001年我國加入世貿(mào)組織（WTO）以后，外貿(mào)出口條件明顯改善。美國金融創(chuàng)新導(dǎo)致新一輪的繁榮，使我國外貿(mào)出口面臨供不應(yīng)求的外部市場環(huán)境。我國大量勞動(dòng)密集型產(chǎn)品走出國門，如箱包玩具、服裝、家用電器等，在國際市場上開始大顯身手。貿(mào)易壁壘打開之后，訂單大量增加，2003年到2007年我國外貿(mào)出口年均增長率接近30%。因此，當(dāng)時(shí)我國的企業(yè)在數(shù)量上進(jìn)行擴(kuò)張，不太追求質(zhì)量和品牌競爭力的發(fā)展。
2002年之后，隨著消費(fèi)結(jié)構(gòu)的升級(jí)，我國人民改善生活的重點(diǎn)由吃穿用轉(zhuǎn)向住和行，國內(nèi)的汽車市場、房地產(chǎn)市場由無到有，迅速擴(kuò)張。汽車企業(yè)和房地產(chǎn)企業(yè)也出現(xiàn)了低水平的數(shù)量擴(kuò)張。我國建設(shè)發(fā)展速度很快，但是內(nèi)在的質(zhì)量不高，可保持的時(shí)間不長，卻耗費(fèi)了大量的勞動(dòng)力和資源，產(chǎn)生了大量的污染。我國低水平擴(kuò)張的原因就是需求太旺盛，供不應(yīng)求，巨大的市場利潤吸引著企業(yè)先把產(chǎn)品制造出來，無需注重追求質(zhì)量。消費(fèi)結(jié)構(gòu)的升級(jí)，實(shí)際上還給投資的高增長帶來了機(jī)會(huì)。消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)帶來的工業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型，由輕工業(yè)向重工業(yè)轉(zhuǎn)移帶來投資的高增長。2002年到2008年，我國全社會(huì)固定資產(chǎn)投資年均增長26%，給重化工原材料和裝備制造業(yè)帶來了迅速擴(kuò)大的市場需求。
此外是生產(chǎn)要素成本很低。我國勞動(dòng)工資的水平，土地、水資源的價(jià)格，礦產(chǎn)資源、原材料的價(jià)格，污染排放的收費(fèi)，在很長的一段時(shí)間內(nèi)都保持著很低的水平。這些條件決定了粗放、數(shù)量擴(kuò)張為主的發(fā)展方式得以持續(xù)。
但是從最近幾年的變化來看，這一發(fā)展方式已經(jīng)難以為繼。國際金融危機(jī)發(fā)生之后，2008年到2010年，我國外貿(mào)出口年均增長率只有9.9%，2012年1月至7月下降為7.8%，出口接近30%的高增長年代已經(jīng)結(jié)束了，未來也不會(huì)再出現(xiàn)。發(fā)達(dá)國家由于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)狀況惡化，訂單在減少；勞動(dòng)力更加便宜的印度、東南亞等國家在發(fā)展，我國外貿(mào)出口企業(yè)面對的不再是一個(gè)供不應(yīng)求的市場，而是一個(gè)競爭越來越激烈的市場。因此，外貿(mào)出口企業(yè)低水平數(shù)量擴(kuò)張的道路是走不下去的。我們國內(nèi)的汽車和住房市場，經(jīng)過將近十年的快速擴(kuò)展，現(xiàn)在也開始轉(zhuǎn)入相對成熟穩(wěn)定的發(fā)展時(shí)期。隨著汽車市場保有量的增加，用車條件、用車成本的變化，對于汽車企業(yè)來說，現(xiàn)在的任務(wù)是生產(chǎn)性價(jià)比更好的產(chǎn)品，否則就有可能被淘汰。在房地產(chǎn)市場，國家正在積極制定政策，并通過制度建設(shè)，例如開征房產(chǎn)稅等，增加住房的占有成本，開征房產(chǎn)利潤稅，遏制投機(jī)性投資性的買房需求，使我國的房地產(chǎn)市場轉(zhuǎn)入需求增長比較穩(wěn)定的狀態(tài)。未來房地產(chǎn)企業(yè)的競爭壓力會(huì)越來越大。隨著我國產(chǎn)能過剩的普遍發(fā)展，基于產(chǎn)能擴(kuò)張的投資高增長已經(jīng)結(jié)束了。在政府投資撤出之后，投資增長下臺(tái)階的結(jié)果會(huì)表現(xiàn)得越來越明顯。
總體說來，支持企業(yè)低水平數(shù)量擴(kuò)張的供不應(yīng)求的市場環(huán)境已經(jīng)發(fā)生了全面的改變。企業(yè)必須轉(zhuǎn)型，過去那種依靠訂單的增加維持薄利多銷的局面已經(jīng)難以為繼了，必須要從品牌的打造、售后服務(wù)的優(yōu)化、成本管理能力的提高和研發(fā)能力的提升上來尋找新的發(fā)展出路。我國低成本的優(yōu)勢在最近幾年改變得很快，無法支撐“三高一低”的粗放型發(fā)展模式。所以，過去那種通過價(jià)格競爭打開市場的模式顯得心有余而力不足。企業(yè)必須盡快適應(yīng)這種成本提高、市場競爭加劇的新的發(fā)展環(huán)境，這是一個(gè)深刻的變化。這種變革必然會(huì)對企業(yè)的發(fā)展能力、擴(kuò)張能力帶來一定的影響，使?jié)撛诘慕?jīng)濟(jì)增長率下降。在這一艱難的、充滿風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)型過程當(dāng)中，期望企業(yè)還能達(dá)到2002年之后那么強(qiáng)的擴(kuò)張能力是不現(xiàn)實(shí)的，也很難再設(shè)想通過政策的刺激讓企業(yè)重新具備這種能力，因?yàn)轭愃频陌l(fā)展環(huán)境無法通過政策而改變。所以說，我國經(jīng)濟(jì)的“雙重轉(zhuǎn)型”，決定了我國經(jīng)濟(jì)形勢的復(fù)雜特點(diǎn)。
二、當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)形勢的新特點(diǎn)
在復(fù)雜的形勢下，我國經(jīng)濟(jì)正在出現(xiàn)一系列積極的變化。
（一）開始出現(xiàn)止跌趨穩(wěn)的跡象
盡管今年7月份工業(yè)增長率比6月份又下降了0.3%，第二季度我國經(jīng)濟(jì)增長率為7.6%，第二季度的工業(yè)增長率是9.8%。但是，7月份工業(yè)增長率是9.2%，比6月份下降了0.6%。盡管從生產(chǎn)的角度來看，增速下降的趨勢還在發(fā)展，但是從需求方面來看，已經(jīng)有很多積極的變化。今年1月—6月，投資的同比增長率是20.4%，比1月—5月提高了0.3%，7月份，投資增長率繼續(xù)保持20.4%，說明投資的增長已經(jīng)從下降轉(zhuǎn)為穩(wěn)定。當(dāng)然穩(wěn)中是否有升，還需要繼續(xù)觀察。
�。ǘ┱鲗�(dǎo)的基礎(chǔ)設(shè)施工程建設(shè)速度加快
2009年政府主導(dǎo)的基礎(chǔ)設(shè)施工程占全國投資的28%，今年這一比例約為22%。政府投資增速恢復(fù)較快，今年1月—5月同比增長5.6%，1月—6月同比增長9%，1月—7月同比增長9.9%，政府投資增速處于比較快的恢復(fù)狀態(tài)當(dāng)中，這與穩(wěn)增長的政策、項(xiàng)目審批速度加快、加大重大項(xiàng)目建設(shè)保障力度等等有直接的關(guān)系。
�。ㄈ┲圃鞓I(yè)投資增速略有提高
制造業(yè)的投資占全國投資比重的36%——37%，今年1月—6月制造業(yè)的投資同比增長24.5%，1月—7月同比增長24.9%。制造業(yè)的投資增長和企業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)直接相關(guān)，說明我國支持中小企業(yè)和小微企業(yè)發(fā)展和轉(zhuǎn)型升級(jí)的政策，比如放寬市場準(zhǔn)入、降低稅賦、改善融資條件等等措施已經(jīng)發(fā)揮作用。企業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)，伴隨著很多的社會(huì)投資或是新建公司的活動(dòng)，國家對民營經(jīng)濟(jì)的支持，是進(jìn)一步落實(shí)“非公經(jīng)濟(jì)36條”的實(shí)施細(xì)則，這對于整個(gè)制造業(yè)投資也有積極的作用。
（四）房地產(chǎn)投資的增速仍在下降
房地產(chǎn)投資增速下降與房地產(chǎn)的銷售狀況有密切關(guān)系。去年10月份之后，受房地產(chǎn)調(diào)控政策的影響，我國城市商品房的銷售面積同比增速持續(xù)下降。今年1月—4月出現(xiàn)了16%——16.7%的負(fù)增長。開發(fā)商存量房積壓比較嚴(yán)重，資金比較困難，使房地產(chǎn)投資出現(xiàn)增速的持續(xù)下滑。從歷史數(shù)據(jù)分析看，從房地產(chǎn)的銷售改變傳導(dǎo)到房地產(chǎn)的投資增長改變，大概需要半年時(shí)間。從去年10月份至今，房地產(chǎn)投資放緩的趨勢還在延續(xù)。但是從房地產(chǎn)銷售情況來看，今年5月份已經(jīng)開始出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。這是因?yàn)檎姆康禺a(chǎn)調(diào)控對于買房的需求采取了區(qū)別對待的措施，對自住型需求的政策支持，主要表現(xiàn)在按揭貸款的利率優(yōu)惠方面，由此對按揭貸款的發(fā)放和自主性的買房需求都形成了有力的支持。在這一背景下，今年5月份以后累積了半年左右的剛性需求和改善型需求，開始比較快速地釋放，使得城市商業(yè)房的銷售面積同比增速開始持續(xù)回升。據(jù)估計(jì)，第四季度以后將會(huì)結(jié)束房地產(chǎn)投資增速的回落態(tài)勢，所以，從投資的增長來看，這也是一種走穩(wěn)或者穩(wěn)中略升的發(fā)展趨勢。
購房需求的好轉(zhuǎn)，給消費(fèi)帶來了間接的影響。從今年5月開始，家具、家電和建筑裝修材料的銷售額持續(xù)增長加快，到7月份，社會(huì)消費(fèi)零售總額的實(shí)際增長率已經(jīng)達(dá)到了12.2%，比6月提高0.1%，6月份的實(shí)際增長率比5月份的增長率提高1.1%。隨著“穩(wěn)增長效果”的顯現(xiàn)，內(nèi)需的增長在由弱轉(zhuǎn)穩(wěn)，或者穩(wěn)中略升，必然對未來的經(jīng)濟(jì)增長帶來積極的支持。
當(dāng)前，外部形勢比我們估計(jì)的更嚴(yán)峻。7月份外貿(mào)出口增長只有1%，相比6月份的11.3%大幅回落，8月—9月有可能繼續(xù)保持這種情況，外部形勢對我們穩(wěn)增長的沖擊比預(yù)期要大。所以，目前基于對外需變化的考慮，相關(guān)的穩(wěn)增長措施的實(shí)施力度在進(jìn)一步加大。
2009年之后，隨著內(nèi)需的持續(xù)擴(kuò)大，內(nèi)需對經(jīng)濟(jì)增長的作用不斷提高，外需的作用則在持續(xù)下降。2008年，外需對我國經(jīng)濟(jì)增長的影響大約為25%，2011年下降到約15%，所以，通過內(nèi)需增長的穩(wěn)定，通過“穩(wěn)增長”政策的預(yù)調(diào)、微調(diào)，整個(gè)經(jīng)濟(jì)增長“止跌趨穩(wěn)”的跡象會(huì)越來越明顯，全年的經(jīng)濟(jì)增長率有望保持在7.5%——8%，能夠完成我們“穩(wěn)增長”的目標(biāo)，使我們國家經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)增長，由年均增長10%左右平穩(wěn)下降到7%——8%。這一目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，是我國經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型非常重要的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。我國增長率的適度下降，給企業(yè)轉(zhuǎn)型帶來了“倒逼”的壓力。企業(yè)能夠真實(shí)感受到市場環(huán)境的變化和成本條件的變化，有助于加快企業(yè)的轉(zhuǎn)型。另外，我們7%——8%的增長可以防止經(jīng)濟(jì)增長率過度回落對就業(yè)、金融和財(cái)政帶來過大的壓力，將壓力保持在我國大體所能承受的水平之上。因此，這一增長目標(biāo)要堅(jiān)持下去。
三、未來我國經(jīng)濟(jì)政策展望
�。ㄒ唬﹫�(jiān)持穩(wěn)重求進(jìn)，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)轉(zhuǎn)型
圍繞“穩(wěn)增長”目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，更多地要著眼于增長，加快經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和改革，基于現(xiàn)實(shí)制定相應(yīng)的制度。
第一，貫徹破產(chǎn)制度。通過破產(chǎn)把低水平的企業(yè)和低水平的產(chǎn)業(yè)淘汰出局，進(jìn)一步完善失業(yè)再就業(yè)的援助制度，抓好基本生存保障線的建設(shè)，從而在轉(zhuǎn)型的過程當(dāng)中保障基本民生，維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定。
第二，完善市場定價(jià)機(jī)制，進(jìn)一步放開市場的準(zhǔn)入管理。通過市場競爭把好的企業(yè)請進(jìn)來，淘汰相對較差的企業(yè)，只有通過這種優(yōu)勝劣汰的競爭，企業(yè)素質(zhì)和產(chǎn)業(yè)素質(zhì)才會(huì)不斷提高，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)才能不斷優(yōu)化。
第三，完善政府職能，解決政府越位、缺位和不到位的問題。在當(dāng)今社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)大量增加的背景下，政府對經(jīng)濟(jì)事務(wù)的過多參與，對經(jīng)濟(jì)責(zé)任的過多承擔(dān)是難以維持的，因此，政府必須要盡可能地從經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的直接參與中撤離出來。但是，政府在公共事業(yè)、公共服務(wù)方面的工作必須要進(jìn)一步加強(qiáng)。這方面的改革是當(dāng)務(wù)之急，是支持經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型非常重要的制度保障。
面對當(dāng)今經(jīng)濟(jì)形勢，我們要堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)，加強(qiáng)和改善宏觀調(diào)控，繼續(xù)處理好保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和管理通脹預(yù)期的關(guān)系，加快推進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，著力擴(kuò)大國內(nèi)需求特別是消費(fèi)需求，著力加強(qiáng)自主創(chuàng)新和節(jié)能減排，著力深化改革開放，著力保障和改善民生，全面推進(jìn)社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)建設(shè)、政治建設(shè)、文化建設(shè)、社會(huì)建設(shè)以及生態(tài)文明建設(shè)，努力實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展和物價(jià)總水平基本穩(wěn)定，保持社會(huì)和諧穩(wěn)定。
�。ǘ┓�(wěn)增長、控物價(jià)、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生、抓改革、促和諧
未來的政策重點(diǎn)是穩(wěn)增長、控物價(jià)、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生、抓改革、促和諧。
穩(wěn)增長，就是要堅(jiān)持?jǐn)U大內(nèi)需、穩(wěn)定外需，大力發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)，努力克服國內(nèi)外各種不穩(wěn)定不確定因素的影響，及時(shí)解決苗頭性、傾向性問題，保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行；控物價(jià)，就是要繼續(xù)采取綜合措施，保持物價(jià)總水平基本穩(wěn)定，防止價(jià)格走勢反彈；調(diào)結(jié)構(gòu)，就是要有扶有控，提高經(jīng)濟(jì)增長質(zhì)量和效益，增強(qiáng)發(fā)展的協(xié)調(diào)性和可持續(xù)性；惠民生，就是要堅(jiān)持把保障改善民生作為工作的根本出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn)，把促進(jìn)社會(huì)公平正義放在更加突出的位置，切實(shí)辦成一些讓人民群眾得實(shí)惠的好事實(shí)事；(www.panasonaic.com)抓改革，就是要以更大的決心和氣力推進(jìn)改革開放，著力解決影響經(jīng)濟(jì)社會(huì)長期健康發(fā)展的體制性、結(jié)構(gòu)性矛盾，在一些重點(diǎn)領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)取得新突破，以開放促改革、促發(fā)展、促創(chuàng)新、促和諧，就是要正確處理改革、發(fā)展、穩(wěn)定三者關(guān)系，積極有效化解各種矛盾和風(fēng)險(xiǎn)隱患，防止局部性問題演變成全局性問題，促進(jìn)社會(huì)和諧穩(wěn)定。
�。ㄈ┘訌�(qiáng)債務(wù)管理和風(fēng)險(xiǎn)防范
要加強(qiáng)地方政府性債務(wù)管理和風(fēng)險(xiǎn)防范。按照分類管理、區(qū)別對待、逐步化解的原則，繼續(xù)妥善處理存量債務(wù)。
綜合運(yùn)用各種貨幣政策工具，調(diào)節(jié)好貨幣信貸供求，保持社會(huì)融資規(guī)模合理增長。未來的目標(biāo)是廣義貨幣預(yù)期增長14%，優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，支持國家重點(diǎn)在建、續(xù)建項(xiàng)目和保障性安居工程建設(shè)，加強(qiáng)對符合產(chǎn)業(yè)政策、有市場需求的企業(yè)特別是小型微型企業(yè)的信貸支持，切實(shí)降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本。
通過這樣的政策，可以使我國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新的發(fā)展態(tài)勢。在這種發(fā)展態(tài)勢當(dāng)中，經(jīng)濟(jì)增長水平雖然下降了，企業(yè)改革的壓力加大了，但是，深層面的體制機(jī)制在加快完善，企業(yè)的發(fā)展模式在加快優(yōu)化，各方面發(fā)展的質(zhì)量和效益在快速提高，為新一輪水平更高、代價(jià)更小、可持續(xù)地給人民群眾帶來更大福利的增長奠定新的基石。所以，我國經(jīng)濟(jì)雖然正面臨著非常復(fù)雜的形勢，但是也將有更加光明的前景。我們應(yīng)對當(dāng)前的困難有充分的估計(jì)，對未來的光明前景有更多的期待，既腳踏實(shí)地又充滿信心。
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