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關(guān)于天壕節(jié)能七日調(diào)研報(bào)告
30天壕節(jié)能--3月6日，7日調(diào)研報(bào)告10大流通股東表（1）
10大股東表（2）
總股本結(jié)構(gòu)，和股東人數(shù)狀況表（3）
從9月份的報(bào)表看小非成為股價(jià)不能大幅上漲的主要因素，雖然在10月份開始到今年3月初股價(jià)一直是走的上升通道，小非也是利用這種趨勢(shì)，把自己手中的股票基本減持的干干凈凈的了，包括兩個(gè)大的散戶投資者（桑榮華，陳澤文手中的2000萬股），這是通過機(jī)構(gòu)投資者的詢問得出的答案，現(xiàn)在流通股主要的機(jī)構(gòu)應(yīng)該就只剩下是華安基金接近的1000萬股，以及一個(gè)小的社保基金102萬股。剩下的基本就是散戶了。下面我們估算一下散戶手中的股票數(shù)，也就是可以買賣的股票，假設(shè)兩個(gè)機(jī)構(gòu)沒有拋售的意愿：22666.75萬股-7921萬股+1000萬+102萬=15847萬股，現(xiàn)在的股價(jià)是12.58元（3月14日收盤價(jià)），散戶手中的市值是：19.8億。15847萬股相當(dāng)于總股本的49.5%。如果有人想做這只票只需10-15億資金就有可能拿下40-50%的籌碼，因?yàn)榘闯止傻纳艚Y(jié)構(gòu)和成本來看90%的人均股票的成本在13.5-14元之間，換手率來看這段周一直在1-2%是反映了當(dāng)前獲利籌碼一種狀況。這對(duì)一些大資金的機(jī)構(gòu)來言是非常喜歡的，因?yàn)楣善痹诹魍ǖ牟糠直容^多，來去比較容易，現(xiàn)在又是價(jià)格相對(duì)的低位，估值也較為合理。散戶大部分被套，根據(jù)博弈的心理來看散戶會(huì)持股不動(dòng)反而減少了機(jī)構(gòu)上拉的阻力。機(jī)構(gòu)收集籌碼相對(duì)來說就比較容易些，但這個(gè)票要啟動(dòng)的話，最快也要到一季度報(bào)表公布之后了，反而現(xiàn)在倒是利用大盤和創(chuàng)業(yè)板的調(diào)整，可以慢慢吸籌了，提前進(jìn)行布局。因?yàn)闆]有公布公司的分配方案，大部分人只能猜測(cè)了，當(dāng)然我也不列外，不會(huì)像千紅藥業(yè)一樣搞個(gè)突然襲擊吧。機(jī)構(gòu)頻繁的調(diào)研公司（互動(dòng)平臺(tái)沒有公告，什么原因我也不知道，我是知道公司的證劵部不是向其他公司被重視，這作為企業(yè)投資部門的窗口，本次調(diào)研中我也再三提出公司要加強(qiáng)這方面的重視程度，以后可能會(huì)有改善的。），但如果想馬上就賺大錢，可能在短期內(nèi)不可能發(fā)生的，只能是提前潛伏了，這需要大家的耐心和持股毅力。但支撐我們拿下去的信念是，公司處于企業(yè)高速發(fā)展期（07年成立公司，12年上市，到今年短短不到7年時(shí)間，而對(duì)于一個(gè)新興的企業(yè)5-10年一般是這個(gè)公司增長最快的時(shí)間段），公司作為一個(gè)小企業(yè)，有可能在這幾年成為這個(gè)行業(yè)的大公司。首先是國家對(duì)環(huán)保的高度重視，其次是各地政策的導(dǎo)向和保護(hù)，環(huán)保作為今后各級(jí)領(lǐng)導(dǎo)考核指標(biāo)之一，我相信企業(yè)會(huì)最大限度的受惠。公司會(huì)超額完成預(yù)期的業(yè)績?cè)鲩L。但如果有一天，或一段時(shí)間換手率突破5-6%可能就要注意了�？赡苄碌臋C(jī)構(gòu)籌碼吸收的差不多，并且準(zhǔn)備拉升這只股票了。我也期待這個(gè)時(shí)間快點(diǎn)到來。
�。ㄟ@只代表我個(gè)人觀點(diǎn)，不構(gòu)成投資建議，股市有風(fēng)險(xiǎn)，買賣需謹(jǐn)慎）
技術(shù)層面：第一種可能？）：現(xiàn)在的股價(jià)正好是上市之后13年2月份的高位價(jià)格附近，按理突破了前面的高位上漲的空間應(yīng)該到17.5-18。00元，但股價(jià)在15.97折回向下了，這有點(diǎn)預(yù)料不到，現(xiàn)在主力的手法每天在變，不同的股票變化也不一樣，但一點(diǎn)只要那些潛伏在里面沒有出來的主力不會(huì)就這樣結(jié)束行情，(www.panasonaic.com)通過挖這么個(gè)大坑，會(huì)不會(huì)再上，也不是沒有可能。第二種可能？）（是我的主觀猜測(cè)，沒有證實(shí)過）：主力配合上市公司把股價(jià)做下來，3月份一過，4月份可以進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)的進(jìn)程，一方面做下來股價(jià)讓新機(jī)構(gòu)建倉，一方面完成股權(quán)激勵(lì)的計(jì)劃。從盤口看這幾天的成交量劇降的有些不正常，那么現(xiàn)在只能按上面說的那樣靜靜的等待了。用時(shí)間換空間了。如果這次能夠再上，第一目標(biāo)位20-22元。未來公司在年底前突破市值100億。
（八）：股價(jià)的催化劑：
因?yàn)槭枪?jié)能環(huán)保行業(yè)，又有獨(dú)特的盈利模式，所以股價(jià)的催化劑有以下幾點(diǎn)：
1）：外延的并購：比如像控股“寧夏節(jié)能投資有限公司”快速進(jìn)入寧夏鐵合金行業(yè)余熱發(fā)電項(xiàng)目、高耗能行業(yè)節(jié)能環(huán)保項(xiàng)目。類似重組收購的標(biāo)的資產(chǎn)《新疆西拓能源股份有限公司》天然氣氣壓余熱項(xiàng)目等。今年這樣的并購活動(dòng)不會(huì)停止，看時(shí)機(jī)和價(jià)格公司會(huì)隨時(shí)出擊的。
2）：除了自己本身的余熱節(jié)能項(xiàng)目之外，通過配套大能源公司進(jìn)行新的節(jié)能項(xiàng)目開展，比如新能源的投資項(xiàng)目，光能項(xiàng)目，建筑節(jié)能項(xiàng)目，煤氣層余熱項(xiàng)目等。這些項(xiàng)目只要有一個(gè)或多個(gè)成功，將會(huì)給公司帶來200-1000億的巨大市場(chǎng)，公司本身除了有和清華大學(xué)，中國科大學(xué)術(shù)交流，成立節(jié)能大學(xué)以外，這些高校的專利也會(huì)給天壕公司帶來新的創(chuàng)意。
�。ň牛汗镜娘L(fēng)險(xiǎn)：
9.1）：公司業(yè)績依賴合作方運(yùn)營效率的風(fēng)險(xiǎn)
9.2）：合作方股權(quán)變動(dòng)及管理層變動(dòng)導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)
9.3）：水泥、玻璃等行業(yè)周期性波動(dòng)、產(chǎn)業(yè)政策變動(dòng)、環(huán)保要求日趨嚴(yán)格的影響和風(fēng)險(xiǎn)
9.4）：水泥、玻璃行業(yè)技術(shù)進(jìn)步和替代的風(fēng)險(xiǎn)
9.5）：合作方產(chǎn)能擴(kuò)張的風(fēng)險(xiǎn)
9.6）：合作方財(cái)務(wù)狀況惡化的風(fēng)險(xiǎn)
9.7）：玻璃行業(yè)合作方經(jīng)營業(yè)績波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)
9.8）：項(xiàng)目公司增加帶來的管理和內(nèi)部控制風(fēng)險(xiǎn)
9.9）：報(bào)告期內(nèi)客戶相對(duì)集中的風(fēng)險(xiǎn)
9.0）：還有融資，政策，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，新項(xiàng)目開發(fā)，核心技術(shù)流失等等風(fēng)險(xiǎn)。
（十）：公司近期的業(yè)務(wù)發(fā)展目標(biāo)：
本公司未來五年的經(jīng)營發(fā)展目標(biāo)是不斷革新余熱發(fā)電技術(shù)，鞏固在玻璃、水泥行業(yè)的優(yōu)勢(shì)地位，拓展鋼鐵、冶金、化工等行業(yè)的合同能源管理項(xiàng)目，提升"天壕"品牌價(jià)值，增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和綜合競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，在2015 年成為中國最具影響力的支柱性節(jié)能服務(wù)商。
具體來說，細(xì)分板塊發(fā)展目標(biāo)如下：
投資模塊：進(jìn)一步提高水泥行業(yè)市場(chǎng)份額；充分發(fā)揮玻璃行業(yè)的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，成為在玻璃行業(yè)余熱發(fā)電市場(chǎng)具有較大市場(chǎng)份額的龍頭企業(yè)；拓展鋼鐵、冶金、化工等行業(yè)的合同能源管理項(xiàng)目，成為相應(yīng)行業(yè)余熱發(fā)電合同能源管理領(lǐng)先企業(yè)，爭(zhēng)取在2015 年投資的合同能源管理項(xiàng)目總裝機(jī)容量達(dá)600MW，成為以合同能源管理模式投運(yùn)項(xiàng)目最多、總裝機(jī)規(guī)模最大的行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)。
研發(fā)設(shè)計(jì)模塊：鞏固核心技術(shù)優(yōu)勢(shì)，保持現(xiàn)有余熱發(fā)電技術(shù)的優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步提高余熱利用效率，對(duì)鋼鐵、冶金、化工等行業(yè)余熱發(fā)電技術(shù)進(jìn)行大規(guī)模工業(yè)化實(shí)踐。利用天壕低碳技術(shù)研究院整合國內(nèi)余熱發(fā)電技術(shù)研發(fā)力量，加快加強(qiáng)公司技術(shù)創(chuàng)新體系的建設(shè)，緊密圍繞公司主營業(yè)務(wù)不斷推出具有高科技含量的新技術(shù)，為公司快速發(fā)展提供強(qiáng)勁的技術(shù)動(dòng)力。
建設(shè)模塊：充分發(fā)揮豐富的工程建設(shè)經(jīng)驗(yàn)優(yōu)勢(shì)和專業(yè)的電力建設(shè)團(tuán)隊(duì)優(yōu)勢(shì)，不斷完善工程管理制度體系，一方面確保完成本公司合同能源管理項(xiàng)目工程建設(shè)任務(wù)，另一方面根據(jù)整體經(jīng)營安排和市場(chǎng)需求適當(dāng)對(duì)外開展工程服務(wù)。
運(yùn)營模塊：根據(jù)連鎖規(guī)模的擴(kuò)大調(diào)整完善連鎖運(yùn)營管理制度，進(jìn)一步提高標(biāo)準(zhǔn)化、信息化水平，保障各項(xiàng)目運(yùn)營的規(guī)范、安全、高效，保障本公司對(duì)連鎖項(xiàng)目的集中、及時(shí)、動(dòng)態(tài)管控。根據(jù)整體經(jīng)營安排，適當(dāng)對(duì)外開展電站運(yùn)營托管服務(wù)。
結(jié)束語：為了我們的藍(lán)天出現(xiàn)的次數(shù)更多點(diǎn)，讓我們呼入的空氣質(zhì)量更高點(diǎn)，投資我們所能了解的環(huán)保企業(yè)，成為企業(yè)的一份子，見證企業(yè)的發(fā)展壯大。
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